¿Qué debería hacer Singapur para la Regulación de Tokens? Mis Sugerencias para el Marco Propuesto de DTSPs de la MAS. ¡Descúbrelo!

Singapur se ha posicionado constantemente como una jurisdicción visionaria, equilibrando la innovación con una sólida supervisión regulatoria. Como compatriota singapurense, estoy muy orgulloso de su planificación futura.

Solicitud de Licencia y Estructuras de Tarifas

En la primera mitad de 2024, el mercado fintech de Singapur vio a sus sectores de criptomonedas y blockchain alcanzar US$ 211,90 millones en 72 acuerdos, marcando un aumento del 22% desde los US$ 166,30 millones en 38 acuerdos en la segunda mitad de 2023. Singapur ha estado trabajando activamente en el fortalecimiento de marcos de gestión de riesgos para la tokenización de activos digitales y recientemente ha lanzado una iniciativa para expandir la tokenización de activos dentro de los servicios financieros.

Los procesos propuestos para la solicitud de licencia y las estructuras de tarifas son elementos cruciales que darán forma al paisaje de los Proveedores de Servicios de Tokens Digitales (DTSP) en Singapur. Desde mi perspectiva, MAS debería considerar implementar un enfoque escalonado tanto para plazos como para tarifas, reflejando la diversidad de los DTSP en términos de tamaño, complejidad y perfil de riesgo.

• Vía rápida (60 días): Para pequeños DTSP de bajo riesgo con modelos de negocio sencillos.
• Estándar (90 días): Para DTSP medianos o aquellos con operaciones moderadamente complejas.
• Extendido (120+ días): Para grandes y complejos DTSP o aquellos que proponen modelos de negocio novedosos.

Este enfoque escalonado permitiría a MAS asignar recursos de manera eficiente, asegurando una evaluación exhaustiva de las aplicaciones más complejas. Las estructuras de tarifas podrían seguir un sistema escalonado similar basado en los ingresos anuales del DTSP o volumen de transacciones.

Requisitos Financieros Mínimos

Los requisitos financieros mínimos propuestos son una salvaguarda crítica contra posibles disrupciones del mercado y pérdidas de consumidores. Basado en mi análisis, creo que un enfoque basado en riesgos para establecer estos requisitos es más factible. Esto podría involucrar:

• Requisito de Capital Base: Un capital base mínimo para todos los DTSP, independientemente de su tamaño o servicios ofrecidos.
• Requisito de Capital Ponderado por Riesgo: Requisitos de capital adicionales basados en los tipos de servicios ofrecidos por el DTSP, volúmenes de transacciones y perfil de riesgo.
• Requisito de Liquidez: Una ratio de liquidez mínima para asegurar que los DTSP puedan cumplir con obligaciones a corto plazo.

Específicamente, los proveedores con ratios de capital superiores al 15% tenían un 30% menos de probabilidades de enfrentar disrupciones operativas durante períodos de estrés extremo del mercado. Propongo que MAS considere establecer el requisito de capital base en SGD 250,000, con requisitos ponderados por riesgo adicionales que podrían aumentar esta cantidad hasta SGD 5 millones para los DTSP más grandes y complejos.

Requisitos de Auditoría

Los deberes propuestos para CEOs, directores y socios, junto con los requisitos de auditoría, son fundamentales para asegurar un buen gobierno y responsabilidad en el sector DTSP. Se recomienda considerar las siguientes mejoras:

• Entrenamiento Obligatorio: Programas de entrenamiento anuales para CEOs y directores sobre cumplimiento regulatorio, gestión de riesgos y tendencias emergentes en activos digitales.
• Comité de Riesgo: Los DTSP de cierto tamaño deben establecer un comité de riesgo dedicado a nivel de consejo.
• Directores Independientes: Exigir un número mínimo de directores independientes en función del tamaño y complejidad del DTSP.
• Frecuencia de Auditoría: Auditorías externas anuales para todos los DTSP, con auditorías internas trimestrales adicionales para proveedores más grandes.

Medidas AML/CFT

Las medidas propuestas en las partes 5-8 del documento de consulta, particularmente aquellas relacionadas con el Anti-Lavado de Dinero (AML) y la Lucha contra el Financiamiento del Terrorismo (CFT), son cruciales para mantener la integridad del sistema financiero de Singapur. Propongo las siguientes mejoras:

• Enfoque Basado en Riesgos: Implementar un enfoque KYC/AML escalonado basado en volúmenes de transacciones y perfiles de riesgo.
• Integración Tecnológica: Fomentar el uso de IA y aprendizaje automático para el monitoreo de transacciones y detección de actividades sospechosas.
• Sandbox de Tecnología Regulatoria (RegTech): Establecer un entorno sandbox para que los DTSP prueben soluciones innovadoras de cumplimiento.

Para los clientes existentes incorporados antes de la concesión de licencias, sugiero un enfoque gradual:

• Fase 1 (0-6 meses): Evaluación de riesgos de la base de clientes existente
• Fase 2 (6-12 meses): Diligencia debida mejorada para clientes de alto riesgo
• Fase 3 (12-18 meses): Cumplimiento total con los nuevos requisitos para todos los clientes

Servicios de Cuentas de Corresponsalía

Los requisitos propuestos para los Servicios de Cuentas de Corresponsalía y el intercambio de información con fines de aplicación de la ley son componentes esenciales de un marco regulatorio integral. Quizás lo siguiente ayudaría:

• Formato de Datos Estandarizado: Desarrollar un formato de datos estandarizado para el intercambio de información en toda la industria.
• Análisis de Blockchain: Fomentar el uso de herramientas de análisis blockchain para mejorar la trazabilidad de transacciones.
• Plataforma Segura de Intercambio de Información: Establecer una plataforma centralizada segura para compartir información entre los DTSP y agencias de aplicación de la ley.

Gestión de Riesgos Tecnológicos

Los borradores de los avisos FSM-N28 a FSM-N33 cubren aspectos críticos de las operaciones de DTSP, incluyendo la gestión de riesgos tecnológicos, ciberseguridad e integridad. Basado en mis observaciones, propongo lo siguiente:

• Monitoreo Continuo: Implementar sistemas de monitoreo en tiempo real para amenazas cibernéticas y riesgos operativos.
• Simulacros de Respuesta a Incidentes: Exigir simulacros y simulaciones regulares de respuesta a incidentes.
• Gestión de Riesgos de Terceros: Establecer pautas claras para gestionar los riesgos asociados con proveedores de servicios de terceros.
• Educación al Consumidor: Exigir a los DTSP que asignen recursos para iniciativas continuas de educación al consumidor.

En cuanto a las horas de operación, tal vez MAS podría considerar un enfoque flexible que permita operaciones 24/7 mientras se asegura una adecuada gestión de riesgos y apoyo al cliente. Esto podría implicar:

• Horas de operación principales (por ejemplo, 9 AM a 5 PM SGT) con servicios de apoyo completos
• Horas extendidas con sistemas automatizados y soporte de guardia
• Ventanas programadas de mantenimiento durante períodos de bajo volumen

Cronograma para la Implementación:

Para asegurar una transición suave al nuevo marco regulatorio, propongo el siguiente cronograma:

• Mes 0-3: Publicación de regulaciones y directrices finales
• Mes 3-6: Período de consulta y retroalimentación de la industria
• Mes 6-9: Finalización de especificaciones técnicas y formatos de informes
• Mes 9-12: Preparación del DTSP y actualizaciones de sistemas
• Mes 12-18: Implementación gradual de nuevos requisitos
• Mes 18-24: Fecha límite de cumplimiento total para todos los DTSP

Este cronograma permite una implementación gradual, dando a los DTSP tiempo suficiente para adaptar sus sistemas y procesos, asegurando que el marco regulatorio esté completamente operativo en dos años. Con una implementación cuidadosa y un refinamiento continuo, este marco regulatorio tiene el potencial de consolidar la posición de Singapur como líder global en la regulación de activos digitales, atrayendo negocios innovadores mientras protege los intereses de los consumidores y del sistema financiero en general.

Preguntas Frecuentes

• ¿Cómo se estructuran las tarifas de licencia para los DTSP en Singapur?

  La propuesta sugiere un enfoque escalonado basado en el tamaño, complejidad y perfil de riesgo de los DTSP. Este sistema ayudaría a asignar eficientemente los recursos de MAS y garantizar evaluaciones exhaustivas.

• ¿Cuáles son algunos de los requisitos financieros mínimos para los DTSP?

  Se propone un requisito de capital base mínimo, junto con exigencias adicionales según el riesgo, basadas en los servicios que ofrece el DTSP y su volumen de transacciones, incluyendo un ratio de liquidez mínimo.

• ¿Qué medidas se están sugiriendo para la gestión de riesgos tecnológicos?

  Las sugerencias incluyen la implementación de sistemas de monitoreo en tiempo real para amenazas cibernéticas, simulacros de respuesta a incidentes y pautas claras para la gestión de riesgos de proveedores de servicios de terceros.