Funcionarios de la Fed reafirman un enfoque ‘modesto’ para futuras reducciones de tasas de interés: ¡Descubre más!
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Como notamos ayer, tenemos una semana relativamente tranquila en cuanto a datos económicos. Aprovechemos esta pausa como una oportunidad para revisar dónde nos encontramos actualmente.
Los datos que hemos recibido desde la rebaja de 50 puntos básicos de la Fed el mes pasado demuestran, en general, fortaleza económica. El informe de empleo de septiembre mostró que los empleadores añadieron 254,000 empleos, superando las expectativas (140,000). El desempleo se mantiene estable en un 4.2% y la inflación anual se mantiene alrededor de un 2.2% — no muy lejos del objetivo del 2% de los banqueros centrales.
Las cosas se ven bien. Y vale la pena señalar que las perspectivas eran positivas cuando la Fed optó por su gran rebaja en septiembre después de un verano de datos mediocres.
Ingreso del Cambio de Sentimiento: ¿Fue Demasiado Lejos la Fed en Septiembre?
Algunos analistas argumentan que sí.
«Los datos de hoy confirman aún más nuestra evaluación de que la Fed fue demasiado cautelosa cuando redujo la tasa de fondos federales en 50 puntos básicos el 18 de septiembre», escribieron estrategas de Yardeni Research en una nota tras la publicación de las cifras de gasto del consumidor la semana pasada.
Noelle Acheson, autora de «Crypto is Macro Now», dijo que está cuestionando si una rebaja en noviembre tiene sentido. Los mercados podrían estar de acuerdo.
Los futuros de los fondos federales ahora predicen una probabilidad del 10% de que no haya una rebaja en noviembre, según datos de CME Group. Puede que no parezca mucho, pero los mercados esperaban una probabilidad del 3% solo la semana pasada.
La mayoría abrumadora aún anticipa una rebaja de 25 puntos básicos. El lanzamiento del Beige Book mañana debería darnos más información.
Funcionarios de la Fed están ahora en una especie de gira de prensa, con varios oradores esta semana reiterando la línea del partido: Las tasas necesitan bajar lentamente.
- El presidente de la Fed de Kansas, Jeffrey Schmid, dijo el lunes que la Fed debería hacer ajustes «modestos».
- La presidenta de Dallas, Lorie Logan, dijo que apoya una «estrategia de reducción gradual de la tasa de política».
- El presidente de Minneapolis, Neel Kashkari, un defensor vocal de la rebaja de septiembre, dijo el lunes que también prevé un enfoque cauteloso para avanzar.
Interpreto «modestos» como rebajas de 25 puntos básicos. Como sabemos por los puntos del mes pasado, eso estaría en línea con las expectativas del comité.
—Casey Wagner
4.2%
El rendimiento del Tesoro a 10 años, al martes por la tarde, es el nivel más alto que hemos visto desde julio. Este movimiento se produce después de que el rendimiento subiera 12 puntos básicos el lunes, ya que los traders vendieron bonos. Los analistas atribuyeron en gran medida esto a los comentarios de los funcionarios de la Fed que describimos anteriormente. Los precios y los rendimientos se mueven en direcciones opuestas.
Un Análisis Detallado de la Compra de Stripe de Bridge
Por si te lo perdiste, Stripe confirmó el lunes su adquisición pendiente de la plataforma de stablecoins Bridge. Echemos un vistazo más profundo a eso.
Primero que nada, Eric Risley, un socio fundador de la firma de asesoría Architect Partners, me dijo que cree que este acuerdo es «la transacción de fusiones y adquisiciones más importante hasta la fecha para nuestra industria».
Bridge permite a las empresas integrar pagos basados en stablecoins a través de una API. Este modelo API que Stripe ahora busca aprovechar a través del acuerdo es popular (ofreciendo a los desarrolladores de aplicaciones una entrada de bajo o cero costo) Risley señaló, añadiendo que ha sido utilizado por Plaid, Twilio y Amazon Web Services en varios sectores.
«Esta transacción es más evidencia del reconocimiento cada vez mayor de que los pagos basados en stablecoins tienen beneficios convincentes y están siendo adoptados por empresas no relacionadas con criptomonedas», explicó Risley.
Esos beneficios incluyen un asentamiento prácticamente instantáneo y tarifas muy bajas, agregó, lo cual es particularmente notable para pagos transfronterizos entre empresas e individuos.
«Si bien Bridge puede usar cualquier stablecoin, también permite la creación de nuevas stablecoins, según deseen los clientes, mientras habilita el intercambio entre stablecoins», dijo Risley. «Esto sugiere claramente que estamos apenas entrando en lo que podría convertirse en una proliferación de stablecoins, aunque la supervisión regulatoria puede desalentar esta tendencia.»
Hablando de supervisión regulatoria, el Senador de EE. UU. Bill Hagerty, R-Tenn., presentó un borrador de discusión de legislación para establecer un marco relacionado con la supervisión de emisores de stablecoins.
Además de mejorar los sistemas de transacciones y pagos, Hagerty señaló en un comunicado que las stablecoins podrían potencialmente «ayudar a crear nueva demanda de los Tesoros estadounidenses mientras trabajamos para resolver nuestro déficit insostenible.»
Este acuerdo Stripe-Bridge llega cuando la capitalización del mercado de stablecoins está aproximadamente en $170 mil millones. Un informe publicado la semana pasada por a16z señala que al posibilitar pagos globales rápidos y baratos, las stablecoins se han convertido en «una de las aplicaciones más evidentes de criptomonedas».
El informe indica que las stablecoins alcanzaron un volumen de transacciones de $8.5 billones (a través de 1.1 mil millones de transacciones) en el segundo trimestre de 2024.
«Si comparas la actividad de las stablecoins con los ciclos de mercado volátiles de las criptomonedas, las dos parecen no estar correlacionadas», agrega el informe. «De hecho, el número de direcciones que envían stablecoins ha continuado aumentando incluso cuando los volúmenes de comercio de criptomonedas al contado han disminuido.»
Stripe se une a otros grandes jugadores que ven el potencial de las stablecoins.
- PayPal introdujo su stablecoin respaldada por dólares el año pasado.
- La red de pagos digitales Ripple dijo en abril que lanzaría una stablecoin respaldada por depósitos en dólares estadounidenses, Tesorerías a corto plazo de EE. UU. y otros equivalentes de efectivo.
Mientras tanto, el emisor incumbente de stablecoins Tether reportó una ganancia de $5.2 mil millones para la primera mitad de 2024.
«Es difícil imaginar un movimiento más competitivamente fundamental contra el sistema bancario tradicional», dijo Risley sobre la compra de Stripe. «Pagos a gran escala sin un banco involucrado. Los reguladores entienden esta implicación.»
—Ben Strack
La Pregunta de Gensler Permanece
A solo dos semanas del Día de las Elecciones, aún está por verse cuán crucial será el bloque de votantes de la comunidad cripto para los candidatos en lo que se perfila como una carrera muy reñida.
Si bien muchos participantes de la industria cripto han alabado las promesas relacionadas con cripto de Donald Trump y han mostrado su apoyo a él, otros ejecutivos del segmento (específicamente Anthony Scaramucci de SkyBridge Capital y Chris Larsen, cofundador de Ripple) están en el tren de Kamala Harris.
El jefe de política de Coinbase, Faryar Shirzad, señaló previamente cuán integral ha sido la visión de Trump, diciéndome «más sustancia y más detalles son críticos» mientras los cripto entusiastas sopesan a los candidatos.
Eso podría ser un problema menor para Harris en ciertos círculos cripto. De hecho, el director de relaciones gubernamentales de la Blockchain Association, Ron Hammond, calificó los comentarios pro-cripto de la vicepresidenta en las últimas semanas como «un poco vagos.»
Los detalles que siguen siendo buscados incluyen claridad sobre quién querría Harris liderando las agencias regulatorias de EE. UU. Bloomberg informó el mes pasado que grandes donantes demócratas estaban instándola a despedir a Lina Khan de la FTC y al presidente de la SEC Gary Gensler.
Aunque Unchained informó que el equipo de Harris está evaluando posibles reemplazos para Gensler, la vicepresidenta no ha abordado este problema específicamente.
«Hemos movido un poco la aguja, pero no hemos visto ninguna declaración sobre Gensler aún, así que eso es lo más importante que todavía estamos tratando de impulsar», dijo Hammond.
Por otro lado, Trump dijo durante un discurso en la conferencia Bitcoin 2024 de julio que despediría a Gensler. Hammond dijo que espera que el expresidente lo haga rápidamente a principios de 2025, si es elegido.
El ejecutivo de la Blockchain Association reconoció que sería un movimiento «políticamente agresivo» para Harris reemplazar a Gensler antes de que su término expire en 2026. Pero, Hammond señaló que cree que Gensler es de hecho «una responsabilidad política», agregando que Mark Cuban, por ejemplo, esencialmente ha dicho al equipo de Harris tanto.
«Se establece una batalla bastante intensa, porque si [Gensler] se queda, será el mismo viejo mantra que hemos estado viendo durante los últimos cuatro años», dijo Hammond.
Hammond no espera que Harris priorice ninguna declaración previa a las elecciones en este frente a medida que la campaña llega a la recta final.
Así que supongo que Harris podría simplemente abordar la cuestión de Gensler como presidenta o presidenta electa — si, por supuesto, tiene esa oportunidad.
—Ben Strack
Preguntas Frecuentes
- ¿Cuál es el estado actual de la economía tras el recorte de tasas de la Fed?
La economía muestra fortaleza con la adición de 254,000 empleos en septiembre y un desempleo estable del 4.2%. La inflación anual se sitúa alrededor del 2.2%.
- ¿Qué implica la adquisición de Bridge por parte de Stripe?
La adquisición permite a Stripe integrar pagos con stablecoins a través de una API, mostrando el potencial de los pagos basados en estas monedas digitales con beneficios como liquidaciones instantáneas y tarifas bajas.
- ¿Cómo podría afectar la comunidad cripto a las elecciones venideras?
El apoyo de la comunidad cripto podría ser crucial, con promesas y posturas de los candidatos hacia la regulación del cripto. Harris y Trump tienen diferentes enfoques hacia líderes regulatorios clave como Gensler.
