El Banco Europeo de Inversiones (BEI) ha emitido su quinto bono digital: un bono de tasa fija a tres años de €100 millones ($105.6 millones) que se liquida en una moneda digital de banco central mayorista (CBDC) como parte de las pruebas continuas de CBDC en la Unión Europea.
Innovación en Bonos Digitales del BEI
El BEI emitió su primer bono digital en 2021, aprovechando una blockchain pública para registrar y liquidar el bono digital en un piloto que involucró a Banco Santander (NASDAQ: SAN), Societe Generale (NASDAQ: SCGLY) y Goldman Sachs (NASDAQ: GS). Ha explorado diversas características con cada emisión; el tercer bono, por ejemplo, se implementó en una red blockchain privada. El segundo bono se emitió en la Plataforma de Activos Digitales, una plataforma de tokenización propiedad de Goldman Sachs, que ahora está convirtiéndola en una oferta independiente según un informe de Bloomberg esta semana.
Novedades del Último Bono
Con el último bono, la innovación del banco regional de inversión es la liquidación en una CBDC mayorista. El BEI, la mayor institución financiera multilateral del mundo, está utilizando tokens piloto wCBDC emitidos por el Banco de Francia a través de su plataforma D3LS, que el banco central utiliza para probar la interoperabilidad de las CBDC mayoristas con las redes financieras existentes.
El uso del BEI de D3LS ocurre días después de que el banco francés estatal Caisse des Dépôts liquidara un bono digital de $108 millones a través de tokens wCBDC emitidos mediante D3LS.
Liderazgo de Francia en el uso de wCBDC
El Banco de Francia sigue siendo el líder europeo en el uso de wCBDC para bonos digitales. Sus pares, como Alemania e Italia, han optado por soluciones personalizadas, como Trigger para el Deutsche Bundesbank. Como señaló Emmanuelle Assouan del Banco de Francia, una ventaja clave del wCBDC sobre otras soluciones es que elimina el riesgo de contraparte a través de liquidaciones atómicas.
El BEI emitió el bono digital en Orion, la plataforma de activos digitales y tokenización de HSBC (NASDAQ: HSBC). Orion, una solución blockchain con permiso, ha ganado popularidad entre muchos bancos en Europa y Asia para emitir bonos digitales. HSBC, UBS, SBI (NASDAQ: SBHGF), WIBank de Alemania y más han lanzado bonos digitales en Orion.
Avances en los Mercados de Capital
«El nuevo bono blockchain del BEI es un gran paso adelante en nuestra apuesta por modernizar los mercados de capital y aprovechar tecnologías innovadoras en finanzas», comentó Cyril Rousseau, Director de Finanzas Generales del BEI.
La emisión también involucró al mayor banco de Europa, BNP Paribas (NASDAQ: BNPQF), al británico NatWest (NASDAQ: RBSPF) y a la filial francesa de HSBC como gerentes principales conjuntos. La firma legal multinacional con sede en Londres Clifford Chance asesoró al BEI en la emisión. Steve Jacoby, socio de la firma, señaló que la expansión de los proyectos de bonos digitales del BEI muestra el «continuo fuerte interés de los participantes del mercado en transacciones de mercados de capital digital».
SBI y UBS Automatizan la Gestión de Fondos Tokenizados
En Singapur, dos de los bancos más grandes del mundo completaron la implementación de un fondo tokenizado que demostró cómo los contratos inteligentes pueden automatizar la gestión de activos.
El piloto fue parte del Proyecto Guardian, una iniciativa de tokenización y activos digitales de la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS). Este no es el primer proyecto de tokenización entre los bancos japoneses y suizos; la semana pasada emitieron un fondo tokenizado accesible a través de socios de distribución autorizados para inversores acreditados.
En su último proyecto, los dos buscaron demostrar que implementar un ‘formato en la cadena’ en la industria de administración de fondos puede desbloquear eficiencias y reducir costos. Limitaban el alcance de su proyecto a integrar sistemas de administración de fondos existentes con fondos tokenizados «una vez que se vuelven compatibles con blockchains y contratos inteligentes».
Citando un estudio de la firma de automatización Quantios, los bancos señalaron que el 93% de los gestores de fondos aún no han automatizado completamente ni siquiera los procesos más básicos. Esto resulta en intervenciones manuales constantes, liquidaciones retrasadas y falta de transparencia para los inversores.
Su piloto concluyó que blockchain, tokenización y contratos inteligentes pueden resolver esto. Los beneficios incluyeron menos errores o intervenciones manuales—ahorrando tiempo y costos—y mayores eficiencias. Los inversores también disfrutaron de un mayor nivel de transparencia.
La solución está actualmente activa en testnets en múltiples blockchains y se espera que transicione a mainnets en las próximas semanas.
«Esta nueva forma de lanzar estructuras de fondos y administrarlas a través de contratos inteligentes empodera tanto a los gestores de fondos como a sus proveedores de servicios para ofrecer nuevos productos financieros en la cadena y reducir costos operativos a los inversores, algo que están buscando activamente», comentó Winston Quek de SBI.
El piloto es el último en demostrar el impacto transformador que la tokenización puede ofrecer en el sector financiero. Sin embargo, a medida que cada institución financiera se apresura en convertirse en líder de la industria, el riesgo de soluciones aisladas y limitadas amenaza el progreso. Los dos bancos, por ejemplo, tienen sus propias plataformas de tokenización: SBI tiene su subsidiaria Digital Markets, mientras que UBS Tokenize es el servicio de tokenización interno del banco suizo.
El BEI, que lanzó su bono digital de €100 millones en HSBC Orion, ha utilizado cuatro plataformas diferentes para sus cinco bonos de Societe Generale, HSBC, Goldman Sachs y Credit Agricole (NASDAQ: CRARF).
Preguntas Frecuentes (FAQs)
- ¿Qué es un bono digital y cómo se diferencia de un bono tradicional?
Un bono digital es un instrumento de deuda registrado y liquidado en una plataforma blockchain. A diferencia de los bonos tradicionales, los digitales pueden ofrecer beneficios como costos de transacción más bajos y liquidaciones más rápidas.
- ¿Cómo están utilizando los bancos las monedas digitales de banco central (CBDC)?
Los bancos están explorando el uso de CBDC, especialmente wCBDC (mayoristas), para mejorar la eficiencia en la liquidación de bonos y otros instrumentos financieros. Esto podría ofrecer mayor transparencia y reducir el riesgo de contraparte.
- ¿Cuáles son los beneficios potenciales de la tokenización en la gestión de activos?
La tokenización puede automatizar procesos, reducir costos, aumentar la transparencia y eficiencia, y mejorar la experiencia del inversor al ofrecer acceso más directo y eficiente a los activos.
