Más allá de los Hacks: Comprende y Gestiona los Riesgos Económicos en DeFi – ¡Descúbrelo Ahora!

El siguiente es un artículo de invitado de Vincent Maliepaard, Director de Marketing en IntoTheBlock. Los riesgos económicos han conducido a pérdidas de casi $60 mil millones en protocolos DeFi. Aunque esta cifra puede parecer elevada, solo refleja las pérdidas a nivel de protocolo. El total real es probablemente mucho mayor al considerar las pérdidas individuales de los usuarios debido a varios factores de riesgo económico. Estas pérdidas personales a menudo surgen de condiciones de mercado volátiles, dependencias complejas entre protocolos e inesperadas liquidaciones.

Comprendiendo el Riesgo Económico en DeFi

El riesgo económico en DeFi se refiere a la potencial pérdida financiera debido a movimientos adversos en las condiciones del mercado, crisis de liquidez, diseño defectuoso del protocolo o eventos económicos externos. Estos riesgos son multifacéticos y pueden provenir de diversas fuentes:

Los Niveles del Riesgo Económico

En DeFi, los riesgos económicos son ubicuos, pero pueden entenderse en dos niveles distintos: los riesgos a nivel de protocolo y los riesgos a nivel de usuario. Distinguir entre los dos ayuda a los usuarios a definir mejor los riesgos que afectan sus estrategias y monitorear señales clave para tomar acciones preventivas.

Riesgos a Nivel de Protocolo

Los protocolos implementan salvaguardas a través de parámetros variables diseñados para limitar la exposición a pérdidas económicas. Un ejemplo común son los parámetros de préstamo y endeudamiento establecidos por los protocolos de préstamo, que son probados y calibrados para prevenir la acumulación de deuda incobrable. Estas medidas son generalmente utilitarias, con el objetivo de proteger al protocolo de riesgos económicos a gran escala, beneficiando al mayor número de usuarios.

• Aunque la gestión de riesgos económicos es cada vez más importante para evitar pérdidas a gran escala a nivel de protocolo, el enfoque es limitado—enfocado solo en el protocolo.
• No abordan los riesgos que los usuarios individuales pueden introducir al tomar decisiones económicamente riesgosas dentro de sus propias estrategias.

Riesgos a Nivel de Usuario

Los riesgos a nivel de usuario a menudo se reducen a la cantidad de apalancamiento que un individuo toma en posiciones largas o cortas, pero esto solo rasca la superficie. Los usuarios enfrentan una variedad de riesgos adicionales, como liquidaciones, pérdida impermanente, deslizamiento y la posibilidad de liquidez de préstamo bloqueada. Estos riesgos individuales generalmente no entran en el ámbito de la gestión de riesgos del protocolo, pero pueden tener un impacto financiero significativo en los usuarios individuales.

• La buena noticia es que estos riesgos económicos a nivel de usuario son altamente accionables.
• Entendiendo su propio perfil de riesgo, los usuarios pueden gestionar activamente y mitigar los riesgos específicos de su estrategia.
• Este enfoque personalizado de la gestión del riesgo sigue siendo una de las herramientas más infrautilizadas disponibles para los participantes de DeFi hoy en día.

La Naturaleza Interconectada de los Riesgos en los Protocolos DeFi

La gestión del riesgo económico es esencial al abordar riesgos que abarcan múltiples protocolos DeFi. Mientras que las auditorías de protocolo y los parámetros de riesgo fortalecen los protocolos individuales, los usuarios de DeFi a menudo interactúan con múltiples protocolos en sus estrategias, lo que hace crucial la gestión de riesgos a nivel de usuario.

Cada protocolo o activo adicional introduce nuevos factores de riesgo, no solo de ese nuevo protocolo, sino también de cómo interactúan estos protocolos. Incluso si cada protocolo es seguro por sí solo, pueden surgir riesgos de cómo tu estrategia combina estos diferentes protocolos.

Por ejemplo, imagina un escenario donde un usuario utiliza un Token de Reemplazo Líquido (LRT) como garantía para pedir prestado un activo, que luego se despliega en un pool de liquidez (LP) en un creador de mercado automatizado (AMM) externo. La principal preocupación podría ser la posición de préstamo apalancada, pero hay riesgos adicionales. La estabilidad del ancla del LRT podría afectar la liquidación en el protocolo de préstamo, mientras que la composición del LP podría afectar el deslizamiento y las tarifas de salida, potencialmente causando una pérdida de capital al pagar el préstamo. Estos riesgos interconectados no caen bajo el control de un solo protocolo y, por lo tanto, son mejor gestionados por el usuario.

Pasos para Comprender y Gestionar el Riesgo Económico

Gestionar el riesgo económico en DeFi requiere un enfoque bien pensado, ya que la complejidad de las estrategias multiprotocolo puede introducir vulnerabilidades imprevistas.

En resumen, gestionar el riesgo económico en DeFi se trata de ser proactivo. Al comprender la mecánica del protocolo, monitorear de cerca los indicadores del mercado y construir una visión holística de los potenciales riesgos, los usuarios pueden navegar mejor los desafíos de las estrategias multiprotocolo y proteger sus posiciones.

Preguntas Frecuentes

• ¿Qué es el riesgo económico en DeFi?

El riesgo económico en DeFi se refiere a la potencial pérdida financiera debido a movimientos adversos en las condiciones del mercado, crisis de liquidez, diseño defectuoso del protocolo o eventos económicos externos.

• ¿Cuáles son los niveles de riesgo en DeFi?

Los riesgos en DeFi pueden entenderse en dos niveles: los riesgos a nivel de protocolo, que se enfocan en limitar las pérdidas económicas a través de salvaguardas, y los riesgos a nivel de usuario, que son específicos de las estrategias individuales de los usuarios.

• ¿Cómo se pueden gestionar los riesgos económicos en DeFi?

Los riesgos económicos en DeFi se pueden gestionar siendo proactivos: entendiendo mecánicas del protocolo, vigilando los indicadores de mercado y construyendo una visión holística de los riesgos potenciales, permitiendo a los usuarios proteger mejor sus posiciones.