Reservas de Bitcoin en Intercambios Alcanzan un Mínimo en 2 Años: ¿Por Qué los Analistas No Se Ponen de Acuerdo?

A medida que el precio de Bitcoin se acerca a los $68,000, los indicadores en cadena muestran que algunos fundamentos favorables están trabajando a su favor.

Reservas de Bitcoin en Intercambios

Las reservas de Bitcoin en intercambios han alcanzado un mínimo histórico de menos de 2.7 millones de BTC, cayendo desde más de 3.3 millones casi tres años antes, según datos de CryptoQuant.

No obstante, hay que tener algunas consideraciones respecto a estos datos. Solo abarcan desde mediados de octubre de 2021, por lo que no está claro cuánto tiempo las reservas de Bitcoin estaban en el nivel actual. Además, la última métrica disponible es de mediados de septiembre. Alice Liu, líder de investigación de CoinMarketCap, explicó a Decrypt que es una consecuencia del colapso del intercambio cripto FTX. En otras palabras, es una característica, no un defecto.

Factores que Afectan el Nivel de Bitcoin

Existen varios factores que pueden estar impactando el nivel de Bitcoin en los intercambios. El fiduciario a cargo de los activos de Mt. Gox anunció otro retraso en la distribución de fondos restantes a los acreedores, extendiendo la fecha límite un año más, hasta el 31 de octubre de 2025. Mt. Gox, que una vez fue uno de los mayores intercambios de criptomonedas del mundo, colapsó después de un hackeo importante en 2014. Aunque algunos acreedores han sido reembolsados, las billeteras vinculadas a su patrimonio todavía tienen 44,905 BTC, valorados en aproximadamente $3 mil millones, según la firma de análisis en cadena Arkham Intelligence.

Otra iniciativa que ha impactado la disponibilidad de Bitcoin es Babylon, un protocolo de staking de Bitcoin que recientemente reabrió para depósitos adicionales, atrayendo alrededor de $1.4 mil millones en monedas. Babylon busca añadir utilidad a Bitcoin lanzando un mercado de prueba de participación que permite a protocolos de terceros aprovecharlo para seguridad.

Cambio en la Sentencia del Inversor

Liu dijo a Decrypt que «cuando las reservas de Bitcoin en intercambios disminuyen, típicamente indica un cambio en la sentencia del inversor». Señaló que «menos monedas disponibles en intercambios crean escasez, lo que genera presión al alza en los precios».

Esto también podría crear una oferta más baja de monedas para comerciar, infundiendo algo de volatilidad en el mercado, agregó. «Históricamente, en ciclos de mercado anteriores, la caída en reservas de intercambio ha estado estrechamente ligada a inversores minoristas adoptando una estrategia de tenencia a largo plazo», dijo Liu.

Además, explicó que mover activos fuera del intercambio hacia «almacenamiento en frío reduce la probabilidad de ventas impulsivas, reforzando aún más la visión de que los inversores podrían estar comprometidos a mantener a largo plazo».

Liu también señaló que, mientras que en el pasado la tendencia de retirar Bitcoin de los intercambios era impulsada por participantes minoristas, los inversores institucionales están desempeñando un papel más importante en este ciclo. «Los inversores están retirando nuevamente a Bitcoin de los intercambios, lo que podría indicar el inicio de una fase de acumulación en el ciclo de mercado actual», dijo.

Perspectiva del Mercado

El cofundador y CEO de Hyblock Capital, Shubh Varma, dijo a Decrypt que «si bien las reservas de intercambio de Bitcoin están alcanzando mínimos históricos, la interpretación común de esta tendencia necesita un enfoque más matizado». Señaló que esta reducción en las reservas de intercambio de Bitcoin se ha acompañado de «un aumento notable en la presión de compra, especialmente en el mercado de derivados», y el interés abierto está aumentando.

Esto, explicó Varma, indica que los comerciantes podrían estar tomando más apalancamiento en lugar de simplemente trasladar BTC a almacenamiento en frío. Eso significaría que gran parte de la acción reciente del precio de Bitcoin ha sido alimentada por el comercio apalancado, particularmente en el mercado de derivados.

«El aumento del apalancamiento en el sistema genera preocupaciones sobre la salud del mercado, ya que las posiciones apalancadas pueden conducir a una mayor volatilidad, especialmente cuando se tienen en cuenta eventos como las próximas elecciones en EE.UU.», concluyó.

Preguntas Frecuentes

• ¿Por qué están disminuyendo las reservas de Bitcoin en los intercambios?

  La caída se debe a varios factores, incluyendo retrasos en el desembolso de fondos de Mt. Gox y protocolos como Babylon que atraen Bitcoin para staking.

• ¿Qué significa la disminución de reservas de Bitcoin en intercambios para los precios?

  Esta disminución puede crear escasez en el mercado, ejerciendo presión ascendente sobre los precios de Bitcoin.

• ¿Cómo están reaccionando los inversores a esta tendencia?

  Los inversores están adoptando estrategias de tenencia a largo plazo, moviendo activos fuera de los intercambios a almacenamiento en frío, lo que podría indicar una fase de acumulación.