Mientras Bitcoin se Acerca al Cruce Dorado, ¿Se Exageran las Preocupaciones por los Rendimientos del Tesoro? Descúbrelo Aquí

Las preocupaciones sobre el aumento de los rendimientos del Tesoro de EE. UU. y el supuesto error de política de la Fed pueden estar exageradas, según TS Lombard. El gráfico diario de BTC muestra un inminente «cruce dorado», señalando una perspectiva alcista.

El último fracaso de Bitcoin (BTC) para superar los $70,000 tiene a los analistas buscando una explicación, con algunos preocupados de que la subida continua de los rendimientos del Tesoro de EE. UU. podría provocar una caída prolongada. Sin embargo, las preocupaciones pueden estar exageradas, y el camino de menor resistencia para Bitcoin sigue siendo el alza, en consonancia con el próximo patrón de precios deseado conocido como «cruce dorado».

Rendimientos del Tesoro y su impacto

El rendimiento del bono a 10 años de EE. UU. superó su media móvil simple de 200 días el lunes, alcanzando un máximo de tres meses de 4.26% al momento de la publicación, según la plataforma de gráficos TradingView. El rendimiento del bono de referencia ha aumentado 60 puntos básicos desde que la Fed redujo las tasas en 50 puntos básicos el 18 de septiembre.

• El aumento en la llamada tasa libre de riesgo hace que los bonos sean más atractivos, a menudo sacando dinero de activos relativamente más riesgosos como las criptomonedas y las acciones tecnológicas.
• Curiosamente, el ascenso de Bitcoin perdió fuerza el lunes a casi $70,000, y los precios han retrocedido desde entonces a $67,000.

El analista anónimo The Great Martis ve una tormenta perfecta para los activos de riesgo a medida que aumentan los rendimientos de los bonos. Varios otros ven el aumento posterior a la reducción de tasas en los rendimientos como una señal de un error de política, comparándolo con la reducción de tasas desproporcionada de 50 puntos básicos implementada en un entorno no recesivo en 1967.

TS Lombard discrepa

La firma de investigación macroeconómica con sede en Londres TS Lombard no está de acuerdo con esta narrativa.

«Los bancos centrales piensan que la política es estricta y quieren cortar gradualmente. Si el empleo se quiebra, cortarán rápido. Si el empleo se recupera, cortarán menos. Hace dos meses, los bonos estaban valorando una fuerte posibilidad de quedar rezagados. Ahora la inclinación hacia la recesión se ha ido, los rendimientos han subido. Eso no es bajista para los activos de riesgo y no significa que la Fed se haya equivocado,» dijo Dario Perkins, director general de macro global en TS Lombard, en una nota a clientes el 17 de octubre.

La nota de investigación explicó que las reducciones de tasas de la Fed no avivarán la inflación como lo hicieron en 1967 por varias razones, incluyendo el reembolso de deudas a tasas más altas, mientras enfatizó que el reciente aumento en los rendimientos del Tesoro es consistente con las «reducciones de tasas no recesivas» anteriores.

• El gráfico muestra el desempeño del rendimiento a 10 años en los 12 meses siguientes al primer corte de tasas de los pasados ciclos de flexibilización no recesiva.
• Excepto por 1984, el rendimiento a 10 años se endureció después del primer corte de tasas, lo que significa que lo que estamos viendo ahora no es sorprendente y puede no llevar a una salida significativa de dinero de los activos de riesgo hacia los bonos.

Además, según la Fed, la tasa de interés neutral, que no es estimulante ni restrictiva, está en un rango de 2½-3% – 200 puntos básicos por debajo del rango actual de la tasa de fondos federales.

En otras palabras, el reciente recorte de tasas no es necesariamente un error de política y el banco central «puede cortar mucho incluso si la economía es resiliente», según Perkins.

Obsérvese que el oro, un activo tradicional de refugio seguro sin rendimiento, ha estado alcanzando máximos históricos en medio de rendimientos nominales y reales en aumento, ofreciendo señales alcistas a los activos percibidos como reserva de valor, como Bitcoin.

Cruce dorado

La media móvil de 50 días de BTC se ha elevado y parece lista para moverse por encima de la media móvil de 200 días en los próximos días, confirmando lo que se conoce como el «cruce dorado».

El patrón indica que el impulso del precio a corto plazo está superando al de largo plazo, evolucionando potencialmente hacia una corrida alcista. El indicador basado en el promedio móvil a menudo es criticado por ser una señal rezagada que trampa a los comerciantes en el lado equivocado del mercado.

Aunque en gran medida es cierto, ha habido ocasiones en que el Cruce Dorado anticipó importantes corridas alcistas. Un comerciante que mantuviera BTC durante un año tras la ocurrencia de los dos primeros cruces dorados y el de mayo de 2020 habría obtenido retornos de porcentaje de tres dígitos. La criptomoneda duplicó su valor hasta alcanzar nuevos máximos históricos por encima de $73,000 después del cruce dorado fechado el 30 de octubre de 2023.

FAQs

• ¿Qué es un cruce dorado en Bitcoin?
  Un cruce dorado en Bitcoin es una condición técnica donde la media móvil de 50 días supera la media móvil de 200 días, indicando potencialmente una tendencia alcista.
• ¿Por qué no debería preocuparnos el aumento de los rendimientos del Tesoro?
  TS Lombard sostiene que el reciente aumento de rendimientos es coherente con ciclos de recortes de tasas no recesivas anteriores y no necesariamente conduce a un error de política o la salida significativa de fondos de activos de riesgo.
• ¿Cómo impacta el cruce dorado en el precio de Bitcoin?
  Históricamente, el cruce dorado ha precedido corridas alcistas en Bitcoin, sugiriendo un impulso de precio a corto plazo que supera al de largo plazo, lo que a menudo resulta en incrementos significativos en el valor de Bitcoin.