Introducción de Opciones de Bitcoin ETF Marca un Hito: Descubre las Nuevas Oportunidades a Pesar de los Límites de Posición
Las opciones IBIT superaron los $2 mil millones en exposición nocional. El lanzamiento de opciones sobre ETFs de bitcoin tuvo la aprobación de solo 25,000 contratos como límite de posición.
Expectativas superadas en el mercado de IBIT
Según el jefe de estrategias alfa de Bitwise, Jeff Park, por los estándares de la industria, las opciones de ETF de bitcoin deberían haber visto alrededor de 400,000 contratos. Otro producto vinculado a Bitcoin, otro éxito. Esta vez, son opciones vinculadas al iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, que comenzaron a cotizar en Nasdaq el martes, dándoles una ventaja de un día sobre algunos competidores que comienzan a cotizar más tarde el miércoles.
Impactante volumen de negociación
IBIT, que tiene una capitalización de mercado de $44 mil millones, vio más de $2 mil millones en opciones negociadas en valor nocional. El ETF en sí negoció más de $4 mil millones en volumen, superado solo por SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), Invesco QQQ Trust Series 1 (QQQ) y iShares Russell 2000 ETF (IWM), todos los cuales tienen capitalizaciones de mercado mucho más altas, según los datos de Coinglass.
Análisis del rendimiento inicial
El analista principal de ETFs de Bloomberg, Eric Balchunas, elogió el éxito del rendimiento del primer día de los opciones IBIT. Sin embargo, aún no ha desafiado a los principales ETFs, pero espera que eso ocurra en los próximos días o semanas. “$1.9 mil millones es inédito para el primer día. Para contextualizar, BITO hizo $363 millones, y lleva cuatro años. Y también esto es con un límite de posición de 25,000 contratos. Dicho eso, $1.9 mil millones no son aún un nivel alto, aunque GLD hizo $5 mil millones hoy, pero démosle unos días/semanas más”, dice Balchunas.
Desafíos de límites de posición
Lo interesante de la declaración de Balchunas es que el tamaño del límite de posición en IBIT y otras opciones de ETF de bitcoin es más estricto que en las finanzas tradicionales. Han sido aprobados para solo 25,000 contratos, lo que significa que un participante del mercado solo puede mantener o controlar un máximo de 25,000 contratos a un tiempo determinado.
Críticas a las restricciones regulatorias
Jeff Park, jefe de estrategias alfa en Bitwise, criticó en profundidad el tratamiento injusto que recibieron los ETFs. Park explicó en X que el riesgo ejercitable, que representa el valor total de los contratos de opción ejercidos o convertidos en acciones reales, equivale a menos del 0.5% de las acciones en circulación de IBIT. Mientras tanto, el estándar de la industria es más cercano al 7%, lo que representaría una cifra comparativa del 7%. Para mostrar lo pequeño que es la cifra del 0.5%, los contratos de futuros de bitcoin de CME pueden negociarse en 2,000 contratos, lo que equivale a 175,000 para IBIT.
Park comentó que cree que el Grupo CME prefiere negociar bitcoin principalmente como un activo de futuros en lugar de en opciones. Los reguladores de la CFTC y la SEC establecieron este límite para prevenir la manipulación del mercado. “Está claro para mí que el Grupo CME preferiría que Bitcoin se negociara principalmente como futuros, posicionándose como el mercado dominante con lanzamientos como ‘BFFs [Bitcoin Friday futures]’. Si la CFTC hubiera estado tan politizada como la SEC, no podríamos haber tenido un lanzamiento justo en absoluto”, dice Park.
Nuevo récord de precios de BTC
Incluso con las restricciones en productos vinculados a bitcoin, BTC logró alcanzar nuevos máximos históricos por encima de los $94,000 ayer. Además, los datos de Glassnode muestran que el interés abierto de opciones, que es el valor en dólares del número de contratos activos, superó los $40 mil millones por primera vez. Las opciones son un producto mucho más pequeño que los futuros; sin embargo, con el interés abierto de futuros en $60 mil millones, aún tiene algo que alcanzar. Pero con el lanzamiento de estos productos de opciones, eso podría suceder pronto.
Para añadir a la explosiva noticia de los ETFs spot de bitcoin en EE.UU., los datos de Farside muestran que vieron un flujo neto de entrada de $816.4 millones, llevando el total de entradas netas a $28.5 mil millones.
Preguntas Frecuentes
- ¿Qué fue lo destacable sobre las opciones IBIT?
- ¿Por qué se criticaron las restricciones de las opciones de ETF de bitcoin?
- ¿Qué impacto reciente tuvo IBIT en el mercado?
Las opciones IBIT superaron $2 mil millones en valor nocional en su primer día de negociación, un logro impresionante considerando el límite de posición de contratos.
Las regulaciones limitan los contratos a 25,000, lo cual se considera restrictivo comparado con el estándar de la industria que permite cifras más altas, afectando la confianza en el potencial del producto.
A pesar de las restricciones, BTC alcanzó nuevos máximos históricos por encima de $94,000, y el interés abierto en opciones y futuros continua creciendo, mostrando un impulso en el mercado.
