El Paradoja de Bitcoin: Nacido para revolucionar las finanzas, ahora triunfa en su sistema. Descubre cómo.

Bitcoin no fue creado para esto. No estaba destinado a acabar en manos de corredores de Wall Street, gestores de fondos de pensiones o cámaras de compensación multinacionales. Fue concebido para derrocarlos.

Pero aquí estamos en 2024, y Bitcoin se encuentra cómodamente en $93,000, más del doble de su valor respecto al año pasado. Sin embargo, el ascenso del rey ya no se trata de libertad del sistema; se trata de prosperar dentro de él.

El Ascenso de Bitcoin en Wall Street

Hace dos años, el colapso de FTX y la fuerte caída de los precios de las criptomonedas dejaron el futuro de Bitcoin colgando de un hilo. Las tasas de interés en aumento, los escándalos, y un escepticismo que parecía interminable empujaron a Bitcoin a un rincón.

Los reguladores olieron sangre. Los críticos lo llamaron una burbuja. La gran visión de Bitcoin (transacciones entre pares sin intermediarios) parecía estar muerta.

Y sin embargo, aquí estamos. Wall Street está montando el tren de Bitcoin más fuerte que nunca, convirtiendo lo que se suponía iba a ser la revolución financiera del siglo en solo otra línea en los balances contables.

El Manual de Wall Street

La élite financiera ha secuestrado Bitcoin. El fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin spot de BlackRock está acumulando miles de millones en activos. Los fondos de pensiones del Reino Unido y los grandes administradores de activos en la City de Londres están obteniendo su parte de la acción.

Bitcoin ya no es el arma de elección para los rebeldes. Es un activo de trofeo para las mismas instituciones que fue creado para destruir.

Pero esto no es algún tipo de aprobación para los ideales de Bitcoin. Es una búsqueda de dinero. A Wall Street no le importa la descentralización, les importan las comisiones. Bitcoin se ha convertido en un producto. Está bajo los mismos sistemas centralizados, como la Depository Trust & Clearing Corporation, que controlan casi todas las transacciones de acciones en los Estados Unidos.

Irónicamente, el movimiento que clamaba «abajo los bancos» ahora se está acomodando a ellos. No es porque Bitcoin haya cambiado. Todavía no tiene valor intrínseco, no produce ingresos, y su precio sigue siendo impulsado por la especulación minorista. Sin embargo, los asesores financieros instan a los clientes a incluirlo en sus carteras «modernas».

El precedente es alarmante. Los fondos de pensiones están incursionando en Bitcoin, y los fiduciarios sienten presión para seguir a la multitud. Incluso pequeñas asignaciones de cripto pueden tener un efecto dominó en las carteras institucionales en la próxima recesión del mercado.

Los Reguladores Falla

¿Y dónde están los vigilantes? En ningún lugar coherente, eso seguro. Los reguladores siguen tropezando, con una supervisión fragmentada y sin un enfoque unificado para los riesgos de Bitcoin. Las agencias tiran en direcciones diferentes, dejando espacios lo suficientemente grandes para que Wall Street conduzca un camión.

La falta de transparencia en estos productos financieros no ayuda. Muchos inversionistas no tienen idea de qué sucede con sus activos cuando las instituciones los mueven. Además, está la amenaza latente de que la próxima administración de EE.UU. revierta las regulaciones. Un entorno desregulado podría hacer que FTX parezca un pequeño contratiempo.

Imaginen un mundo donde los jugadores institucionales, libres de supervisión, empaquetan Bitcoin en productos financieros complejos. Para cuando llegue el próximo colapso cripto, esos productos podrían estar en cuentas de jubilación y pensiones. No es cuestión de si, sino de cuándo se propagará el impacto. Todos sabemos que siempre sucede.

Rehipotecación: La Amenaza Invisible de Bitcoin

Si el control institucional sobre Bitcoin no fuera lo suficientemente malo, aquí viene la rehipotecación para empeorar las cosas. En términos simples, es cuando el mismo Bitcoin se utiliza como garantía para múltiples préstamos. Es como gastar el mismo dólar diez veces. ¿El resultado? Un castillo de naipes.

La rehipotecación es una bomba de tiempo. Si un prestatario incumple, se crea un efecto dominó de obligaciones que puede eliminar la liquidez del mercado. El colapso cripto de 2022 mostró cuán devastadora puede ser esta práctica. Muchas plataformas que participaron en una rehipotecación agresiva enfrentaron crisis de liquidez, dejando a los inversionistas a la deriva.

Pero el verdadero problema es que los inversionistas a menudo están en la oscuridad. La mayoría de las plataformas de préstamos cripto no revelan sus prácticas de rehipotecación, dejando a las personas sin conocimiento de los riesgos. Y una vez que el Bitcoin rehipotecado se pierde, ya sea por mala gestión o hacks, se pierde para siempre.

Esta práctica también suprime el precio de Bitcoin al inflar su suministro percibido. En lugar de ser escaso, Bitcoin comienza a parecer que está en todas partes, lo cual desordena la dinámica del mercado y la confianza del inversionista.

La mentalidad impulsada por las ganancias de Wall Street deja de lado los avances tecnológicos en favor de ganancias a corto plazo. Las startups, el pilar de la innovación blockchain, están siendo desplazadas. Lo que queda es un mercado que se centra más en mantener el status quo que en romper barreras.

Y luego está la volatilidad. El trading de alta frecuencia y las estrategias algorítmicas, características del trading institucional, amplifican los altibajos de los precios. Los inversionistas minoristas que buscan estabilidad podrían ser ahuyentados, dejando a Bitcoin en manos de gigantes especulativos.

Lo que suceda a continuación depende de quién tenga el poder. Pero una cosa es segura: el alma de Bitcoin ha tomado un asiento trasero frente a su etiqueta de precio.

FAQs

• ¿Qué ha pasado con el propósito original de Bitcoin?

• Bitcoin fue creado para eliminar a intermediarios financieros como corredores de Wall Street y grandes instituciones. Sin embargo, ahora se ha convertido en un activo dentro de esos mismos sistemas financieros.

• ¿Cómo afecta la rehipotecación a Bitcoin?

• La rehipotecación implica usar el mismo Bitcoin como garantía para múltiples préstamos, creando riesgos sistémicos que pueden llevar a crisis de liquidez y afectando negativamente la percepción de escasez y precio de Bitcoin.

• ¿Qué papel juegan los reguladores en el panorama actual de Bitcoin?

• Los reguladores tienen un enfoque fragmentado y no coherente, lo que permite que grandes jugadores institucionales exploten huecos en el sistema, incrementando el riesgo de futuros colapsos financieros relacionados con Bitcoin.