Descubre Tres Razones por las que los Futuros de Bitcoin Alcanzan Máximos Históricos en Medio del Aumento de Precio a $71K

El interés abierto en futuros de Bitcoin en un solo día experimentó el mayor salto en 24 horas desde junio, un aumento de más de 20,000 BTC.

Flujos de entrada a los ETF y récord en futuros de Bitcoin

Desde el 16 de octubre, los ETF cotizados en EE.UU. han visto entradas netas de $2.7 mil millones. Los futuros de Bitcoin (BTC) alcanzaron un interés abierto récord en dólares estadounidenses el martes temprano, ya que el activo superó los $71,000 por primera vez desde junio, según muestran los datos.

• Los futuros de BTC registraron su mayor salto en un día desde el 3 de junio, con un aumento de más de 20,000 BTC en interés abierto, valorado en $2.5 mil millones a los precios actuales, alcanzando casi 600,000 BTC, o $42.6 mil millones, hasta el martes.
• El interés abierto se refiere al número total de contratos derivados pendientes, como futuros u opciones, que no se han liquidado. Un alto interés abierto indica un interés significativo en un activo particular.

Cuando el interés abierto aumenta junto con los precios en ascenso, sugiere que hay dinero nuevo entrando al mercado, lo que indica una tendencia de fortalecimiento, como la del martes.

Impacto en la volatilidad y tasas de financiación

Un alto interés abierto puede conducir a una mayor volatilidad, especialmente a medida que los contratos se acercan a su vencimiento. Los operadores podrían apresurarse a cerrar, renovar o ajustar posiciones, lo que puede llevar a movimientos de precios significativos. La firma de investigación Kaiko señaló en un post en X que, aunque los futuros mostraron un fuerte interés por parte de los operadores, las tasas de financiación para tales posiciones permanecen muy por debajo de los máximos de marzo, lo que indica una demanda moderada.

Las tasas de financiación en los mercados de futuros perpetuos son pagos periódicos hechos entre traders para asegurar que el precio del contrato perpetuo se mantenga cerca del precio al contado del activo subyacente. Traders como QCP Capital, con sede en Singapur, siguen siendo optimistas con respecto a BTC a corto plazo, esperando que las ganancias de los precios continúen en las próximas semanas.

Mareas en el Interés Abierto y el Rol de los ETF

Con expectativas crecientes en torno a una posible victoria de Trump impulsando tanto las acciones como el Bitcoin, la firma escribió en una transmisión el martes en Telegram. “Creemos que BTC está bien posicionado para ganancias a mediano plazo”.

Las razones del aumento del interés abierto de BTC incluyen:

• Los contratos ofrecidos en el Chicago Mercantile Exchange (CME) experimentaron un aumento del 9% en 24 horas, llevando su interés abierto a 171,700 BTC, valorado en más de $12.22 mil millones, lo que otorga al CME un 30% de dominio en el mercado de interés abierto de futuros.
• En octubre, el bitcoin cotizaba alrededor de $67,000 y el interés abierto en el CME alcanzó máximos históricos, tanto en interés abierto nocional ($12.4 mil millones) que es el valor en dólares de los contratos de futuros como en contratos de futuros denominados en bitcoin (179,930 BTC), según datos de Glassnode.
• En segundo lugar, la tasa de financiación en los mercados perpetuos también se disparó en las últimas 24 horas al 15%, según datos de Coinglass, una de las tasas más altas registradas en los últimos meses, lo que muestra un sesgo extremo hacia operaciones largas alcistas.

Finalmente, una tercera razón puede atribuirse a las fuertes entradas de los ETF al contado cotizados en EE. UU., los cuales han visto una evolución leve desde las bases institucionales a principios de año hacia más jugadas alcistas y direccionales.

Divergencias entre CME y ETF

Desde el 16 de octubre, los contratos de futuros denominados en bitcoin alcanzaron su punto máximo en el intercambio CME, habiendo disminuido más del 6% desde entonces, lo contrario a las entradas de los ETF, que han visto una entrada neta acumulada de $2.7 mil millones. El impulso ha sido liderado por el iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, que ha visto $2.2 mil millones en entradas netas en el mismo período, logrando un nuevo récord de más de 400,000 bitcoins en el ETF.

Checkmate, un analista, también notó la reciente divergencia entre el interés abierto del CME y las entradas de los ETF. “Hay una divergencia entre las entradas al ETF de Bitcoin y el interés abierto del CME. Las entradas al ETF están aumentando significativamente. El interés abierto del CME está subiendo, pero no tanto. Las salidas de GBTC también son mínimas. Estamos viendo verdaderas entradas direccionales a los ETF, y menos operaciones de arbitraje de efectivo y acarreo», escribió Checkmate.

La reciente compra del Grayscale Bitcoin Mini Trust (BTC) por el fondo de dotación de la Universidad de Emory podría apoyar el punto de vista de Checkmate de ser una compra direccional larga, ya que no se esperaría que una universidad comenzara a ejecutar el arbitraje de bases. Emory University sería el primer fondo de dotación en comprar un ETF de bitcoin y, aunque $15 millones no son una suma grande para un inversor institucional, la narrativa y la jugada direccional se destacan de manera similar al Fondo de Pensiones de Wisconsin.

Análisis del comercio de bases

Sin embargo, Andre Dragosch, jefe de investigación de Bitwise, toma la otra cara de esta perspectiva: cree que debido al aumento en el posicionamiento corto neto y al aumento en el interés abierto del CME en las últimas 24 horas, el comercio de bases ya ha comenzado a recuperarse, dijo a CoinDesk en una nota.

“Hubo un aumento en el posicionamiento corto neto, juzgando por el cambio en el posicionamiento no comercial neto en el CME desde principios de septiembre. Esto coincidió con un aumento general en el interés abierto del CME, lo que implica que realmente ha habido un aumento en las operaciones de efectivo y acarreo”, escribió en una nota a CoinDesk. «Sin embargo, solo tenemos datos semanales hasta el 22/10 de la CFTC, por lo que no tenemos información sobre el último cambio en el interés abierto todavía».

Preguntas Frecuentes

• ¿Qué significa el aumento en el interés abierto en futuros de Bitcoin?

  Un aumento en el interés abierto indica un interés creciente en Bitcoin y sugiere que hay dinero nuevo entrando al mercado, lo que podría apuntar a una tendencia de crecimiento.

• ¿Cómo afectan las tasas de financiación a los precios de Bitcoin?

  Las tasas de financiación aseguran que el precio de los contratos perpetuos se mantenga cerca del precio al contado y pueden indicar el interés del mercado en posiciones largas o cortas.

• ¿Cuál es la relevancia de las entradas a los ETF al contado cotizados en EE.UU.?

  Las fuertes entradas en los ETF al contado reflejan un interés institucional en Bitcoin, impactando positivamente los precios y marcando un cambio hacia jugadas más alcistas en el mercado.