Compra de Bitcoin al contado supera a los futuros a pesar de apalancamiento en máximos históricos – ¡Descubre el porqué!
Los contratos perpetuos de Bitcoin (BTC) denominados en Tether USD (USDT) muestran signos de sobreapalancamiento, con la «relación interés abierto a reserva USDT» alcanzando un máximo histórico de 0.593 el 10 de noviembre, según datos de CryptoQuant.
Métricas actuales y perspectivas del mercado
El CEO de la firma, Ki Young Ju, afirmó que los niveles actuales son 2.7 veces más altos que en febrero, cuando la relación cruzó por primera vez la zona peligrosa en 2024. Además, explicó que es incierto hasta qué punto subirá Bitcoin, pero que habrá una corrección dolorosa una vez que el apalancamiento se reduzca. Sin embargo, agregó que se mantiene optimista respecto a BTC a largo plazo.
Bitcoin registró un nuevo máximo histórico de $93,523.65 en las pocas horas siguientes a la publicación del CEO de CryptoQuant. El movimiento fue rápidamente seguido por una corrección del 5%, con el precio de BTC actualmente rondando los $88,701.71.
Los resultados del posible ajuste no se manifestaron en la corrección, ya que el volumen de liquidaciones aún está un 5% abajo en las últimas 24 horas, sumando cerca de $872 millones, según Coinglass.
Métricas saludables
Otras métricas en la cadena se mantienen saludables a pesar del riesgo de que el apalancamiento presione el precio de BTC hacia abajo. El analista de CryptoQuant, Martuun, señaló que la demanda de los inversores minoristas alcanzó un máximo de 52 meses en los últimos 30 días. Agregó:
- Un informe de Glassnode indica que los recientes aumentos en el precio de Bitcoin son impulsados principalmente por compradores al contado en el mercado de Coinbase.
- El Delta de Volumen Acumulativo diario (CVD) para el mercado spot de Bitcoin en Coinbase alcanzó $143 millones, acercándose al pico de $152 millones visto en marzo.
- Este movimiento en el mercado estadounidense refleja un aumento constante en la presión de compra, reforzando la demanda robusta de inversores que ven a Bitcoin como un activo cada vez más valioso.
Desde julio, cada repunte de Bitcoin ha mostrado un fuerte interés de compra en Coinbase, indicando una sólida demanda en el mercado spot. Esta tendencia de demanda también se extiende a los ETFs spot, con los activos bajo gestión en los ETFs spot de Bitcoin en Estados Unidos aumentando en $8.8 mil millones en los últimos 30 días, superando el aumento de $6.9 mil millones en interés abierto en futuros de CME.
La preferencia por los ETFs impulsados por spot refleja un cambio más amplio en el sentimiento de los inversores hacia la exposición directa sobre la especulación basada en futuros. Mientras que los futuros perpetuos también vieron un pico reciente de prima de $1.59 millones por hora el 12 de noviembre, aún se mantiene por debajo de los niveles de marzo, indicando que la compra al contado, y no el apalancamiento, es el impulsor principal del repunte actual de Bitcoin.
Preguntas Frecuentes (FAQs)
- ¿Qué es la relación «interés abierto a reserva USDT» y por qué es importante?
Es una métrica que indica el nivel de apalancamiento en el mercado de contratos perpetuos de Bitcoin en USDT. Un alto valor sugiere posible sobreapalancamiento, lo que podría llevar a correcciones de precio.
- ¿Cuál es el sentimiento actual del mercado hacia Bitcoin?
El sentimiento a largo plazo se mantiene positivo, a pesar de las correcciones a corto plazo debido al apalancamiento. La demanda del mercado spot sigue siendo robusta, lo cual es un signo positivo para el valor de Bitcoin.
- ¿Qué refleja el aumento en los activos gestionados por ETFs spot de Bitcoin?
Refleja un cambio en el sentimiento de los inversores hacia una preferencia por la exposición directa a Bitcoin, en lugar de la especulación a través de futuros.
