Por Qué Este Experto en ETF Es Optimista con Ethereum y Dice Que la Posición de Washington Sobre las Criptomonedas Está Mal Entendida: Descúbrelo Aquí
La era de los ETF de criptomonedas apenas está comenzando, según Matt Hougan, el director de inversiones del emisor de fondos de criptomonedas Bitwise.
Atractivo de Ethereum para Inversores en TradFi
Los inversores nativos de criptomonedas que han perdido interés en el ether de Ethereum (ETH) están subestimando su atractivo para los inversores y desarrolladores de las finanzas tradicionales.
Hougan argumenta que las criptomonedas están en una posición excelente sin importar quién gane las elecciones en EE.UU.
Un Gran Año para Bitwise
Ha sido un gran año para Bitwise Asset Management. El especialista en el desarrollo de productos de inversión en criptomonedas lanzó dos de los fondos cotizados en bolsa (ETF) más exitosos de todos los tiempos. Su ETF de bitcoin al contado ha acumulado más de 1,2 mil millones de dólares en nueve meses, mientras que su ETF de ether al contado ha recaudado más de 250 millones de dólares en 84 días.
«Estamos sosteniéndonos frente a BlackRock y Fidelity», dijo Hougan a CoinDesk, refiriéndose a dos gigantes de las finanzas tradicionales con operaciones mucho más grandes que Bitwise. «Hay personas que quieren que un administrador de activos nativo de criptomonedas sobreviva».
Además, la empresa aumentó sus activos bajo gestión de aproximadamente 1 mil millones a 5 mil millones de dólares, y la adquisición de ETC Group -el mayor emisor de productos cotizados en bolsa de bitcoin (ETP) de Europa- significa que la firma ahora tiene un suelo firme en el viejo continente.
El Inicio de la Era de los ETF de Cripto
Según Hougan, apenas están comenzando. «Hemos entrado en la era de los ETF de criptomonedas», afirmó. Esto significa que las criptomonedas se normalizarán en las carteras de las personas, y un grupo creciente de inversores querrá acceso a una amplia variedad de vehículos de inversión en criptomonedas, ya sean de un solo activo (como los ETF de bitcoin al contado) o productos multiactivo (que podrían combinar bitcoin y ether, por ejemplo).
Por ejemplo, el 7 de octubre Bitwise presentó una solicitud para convertir tres de sus ETF de futuros de criptomonedas en fondos de seguimiento de tendencias basados en estrategias, que se retiran del mercado cuando este pierde impulso, con el objetivo de proporcionar exposición a la volatilidad a los inversores mientras minimizan el riesgo a la baja.
Innovación Tecnológica y Cambios Políticos
- La ascensión de Bitwise se produce en un contexto de rápida innovación tecnológica en criptomonedas, con tiempos de liquidación y tarifas de transacción cada vez más bajos, lo que significa que las aplicaciones de criptomonedas pueden volverse masivas mucho más rápido de lo que la gente piensa.
- Los vientos políticos cambiantes en Washington podrían indicar que, en lo que respecta a obstáculos regulatorios, lo peor ha quedado atrás. «No será todo sol y rosas, todavía será imperfecto. Solo pienso que será mejor que en el pasado», afirmó Hougan.
Atracción de Ethereum
Si el tremendo éxito de los ETF de bitcoin es la historia del año, los flujos relativamente decepcionantes de los ETF de ether han vuelto el sentimiento, al menos en Crypto Twitter, en contra de la segunda criptomoneda más grande por capitalización de mercado.
«Dentro de las criptomonedas, muchas personas ven a Ethereum como tecnología antigua y prefieren hablar sobre Solana, Sui, Monad, Aptos o lo que sea», dijo Hougan. Pero para él, están perdiendo de vista el panorama general.
- La mayor parte del mercado de stablecoins de 170 mil millones de dólares está emitida en Ethereum, señaló Hougan, y la mayoría de los proyectos de tokenización, como el fondo BUIDL de BlackRock o el protocolo DeFi Ondo, también se están construyendo sobre él. Lo mismo ocurre con las aplicaciones de criptomonedas más populares, como Uniswap o Aave.
- “Es el Microsoft de las blockchains, porque Microsoft es como esta compañía de tecnología realmente aburrida y antigua de los años 70 y sigue siendo la tercera compañía más grande del mundo”, comentó Hougan. “Si trabajas en un gran banco y estás intentando tokenizar un activo, no te van a despedir por ponerlo en Ethereum”.
En ese sentido, Ethereum es la plataforma para las aplicaciones de criptomonedas revolucionarias. Así que la red se está vendiendo a los inversores porque tiene utilidad; el hecho de que también genere flujo de caja no es un inconveniente en absoluto.
De hecho, Hougan afirmó que entre los clientes, el interés por bitcoin (BTC) y ether de Ethereum (ETH) está claramente dividido a la mitad. Aquellos con preocupaciones sobre la situación monetaria y el destino del dólar estadounidense gravitarán naturalmente hacia bitcoin, mientras que el resto tiende a estar mucho más entusiasmado con todo lo que se construye sobre Ethereum.
Complejidades en Washington
Otro desarrollo importante este año: la sensación de que en Washington, las criptomonedas ya no son un tema tabú.
La Casa Blanca adoptó una postura adversa frente a las criptomonedas durante la mayor parte del mandato del Presidente de EE.UU., Joe Biden, por ejemplo, yendo más allá para vetar una controversial medida contable, SAB 121, que dificulta a los bancos custodiar criptomonedas. Pero las cosas comenzaron a cambiar cuando el ex Presidente Donald Trump dijo en mayo que defendería la industria. Luego redobló su postura prometiendo constituir una reserva estratégica de bitcoin, liberar al creador de Silk Road, Ross Ulbricht, de prisión y ayudar al desarrollo de la industria minera de bitcoin en EE.UU.
Las promesas de Trump contrastaron fuertemente con el antagonismo frío de la administración Biden. Y con la mitad de todo el gasto electoral corporativo proveniente de empresas de criptomonedas, el Partido Demócrata suavizó su posición. La Vicepresidenta Kamala Harris, candidata del partido para la elección presidencial, expresó sucintamente su apoyo hacia la tecnología blockchain en septiembre.
Lo importante para que los inversores en criptomonedas entiendan es que, sin importar quién gane la elección presidencial en tres semanas, las cosas nunca son completamente blancas o negras, dijo Hougan.
No se trata de que «Washington sea pro-cripto o anti-cripto», señaló Hougan. «Los políticos pueden ser abiertamente hostiles y absurdamente positivos… y ser cualquier cosa intermedia.”
Por ejemplo, en 2024 la industria cripto obtuvo la aprobación de los ETF de bitcoin y de ether, afirmó Hougan, y sufrió en septiembre una «temporada de aplicación de la SEC más ligera de lo que hemos tenido en cualquiera de los últimos tres años».
“Compara ese historial con lo que obtuvimos en 2022 o 2023. En esos años, solo recibimos golpes en las espinillas, y este año obtuvimos algunas victorias”, comentó Hougan. «¿Conseguimos un ETF de solana? No, pero es un espectro.”
Es por eso que una presidencia de Harris probablemente no sería tan mala para las criptomonedas como ha sido la administración Biden, aún si ella no termina apoyando realmente el desarrollo de blockchain. En el futuro, las preguntas pueden girar más en torno a qué sectores de la industria se benefician sobre otros.
Por ejemplo, el Congreso probablemente aprobará un proyecto de ley sobre las stablecoins sin importar quién gane la elección. Pero bajo Harris, el proyecto de ley podría favorecer a los grandes bancos, mientras que bajo Trump, el proyecto de ley podría fomentar la «creatividad emprendedora», explicó Hougan.
De manera similar, una victoria de Harris podría terminar beneficiando a Ethereum a expensas de otras plataformas de contratos inteligentes como Solana (SOL) o Avalanche (AVAX), simplemente porque estas blockchains más nuevas no han superado los mismos obstáculos regulatorios.
“Las criptomonedas prosperarán independientemente del resultado”, comentó Hougan. «Como, Bitcoin no necesita Washington. Solo necesita que Washington se salga del camino.»
Preguntas Frecuentes
- ¿Qué éxito ha tenido Bitwise en el lanzamiento de ETF de criptomonedas?
Bitwise ha lanzado dos de los ETF más exitosos de criptomonedas, con su ETF de bitcoin al contado alcanzando más de 1.2 mil millones de dólares en nueve meses y su ETF de ether al contado recaudando más de 250 millones de dólares en 84 días. - ¿Cuál es la posición de Ethereum en el mercado de criptomonedas según Hougan?
Ethereum sigue siendo una plataforma clave para muchas aplicaciones de criptomonedas, con gran parte del mercado de stablecoins emitido en su blockchain. Hougan ve a Ethereum como el «Microsoft de las blockchains». - ¿Cómo afectan los cambios políticos en Washington al mercado de criptomonedas?
Aunque el sentimiento en Washington hacia las criptomonedas ha cambiado, la industria de las criptomonedas está lista para prosperar sin importar el partido político en el poder, siempre que los obstáculos regulatorios se minimicen.
