El vencimiento de opciones de Bitcoin por $4.2B en octubre podría aumentar la volatilidad a corto plazo: ¡Descubre más!
El vencimiento de opciones de octubre está programado para el viernes a las 08:00 UTC, con $4.2 mil millones en opciones de vencimiento para bitcoin y más de $1 mil millones para ether.
Bitcoin muestra un sentimiento alcista
Bitcoin tiene una relación put/call más alta que ether, lo que indica un sentimiento más alcista a medida que nos acercamos al vencimiento de opciones. Este escenario podría generar volatilidad a corto plazo en el mercado de criptomonedas esta semana, ya que los contratos de opciones mensuales de bitcoin (BTC) y ether (ETH) están programados para vencer el viernes.
Los contratos de opciones de BTC y ETH, con un valor de $4.2 mil millones y $1 mil millones, respectivamente, vencerán en Deribit a las 08:00 UTC. Una opción permite al titular el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo subyacente a un precio específico dentro de un período determinado.
- Opciones en «in-the-money» (ITM): Según los datos de Deribit, las opciones de BTC valoradas en más de $682 millones, equivalentes al 16.3% del total de $4.2 mil millones, están programadas para vencer «en-the-money», siendo la mayoría calls.
- Impacto en la volatilidad: Esta dinámica podría crear volatilidad, ya que los titulares de opciones ITM con ganancias buscan cerrar sus apuestas o mover posiciones al próximo vencimiento.
- Relación put-call: Los datos de Deribit muestran que la relación de interés abierto put-to-call para bitcoin se ubica en 0.62 antes del vencimiento, indicando un sentimiento relativamente alcista.
Nivel de max pain en $64,000
El nivel de max pain de BTC es de $64,000, donde la mayoría de las opciones expirarían sin valor, lo que causaría la mayor pérdida para los compradores y maximizaría el beneficio para los escritores de opciones. Al momento de escribir, BTC cotizaba cerca de $67,000, muy por encima del nivel de max pain, mientras que el ether se comerciaba alrededor del nivel de max pain de $2,600. Los adherentes a la teoría de max pain podrían argumentar que bitcoin tiene espacio para caer antes del vencimiento, mientras que la caída de ether está limitada.
La teoría de max pain sostiene que las actividades de pre-vencimiento de los operadores con exposición a opciones cortas suelen llevar el activo subyacente más cerca de su nivel de max pain. Sin embargo, la comunidad cripto está dividida sobre el efecto max pain, con algunos argumentando que el mercado de opciones aún es bastante pequeño para impactar el precio spot.
El crecimiento del mercado de opciones de criptomonedas
El mercado de opciones de criptomonedas ha crecido exponencialmente en los últimos cuatro años, con contratos valorados en miles de millones de dólares venciendo cada mes y trimestre. Dicho esto, todavía es relativamente pequeño en comparación con el mercado spot. Según Glassnode, hasta los datos del viernes, el volumen spot era de aproximadamente $8.2 mil millones, mientras que el volumen de opciones era de aproximadamente $1.8 mil millones. Además, el interés abierto de BTC de $4.2 mil millones que vencerá este viernes es menos del 1% del cap de mercado de BTC de $1.36 billones.
Con esto en mente, podría crecer y moverse más allá de BTC hacia productos vinculados a criptomonedas en el futuro a medida que más instituciones participen en el mercado. El viernes, la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. (SEC) aprobó opciones vinculadas a ETFs de bitcoin spot. Esto se produce tras la aprobación del comercio de opciones del iShares Bitcoin Trust de BlackRock (IBIT).
Jeff Park, jefe de estrategias alfa en Bitwise Invest, calificó la aprobación como un «cambio de juego» y cree que son necesarias intercambios con garantes centrales, que LedgerX y Deribit no proporcionan. Park agrega que cree que las opciones estarán disponibles para comenzar a operar en el primer trimestre de 2025.
Preguntas Frecuentes (FAQs)
- ¿Qué significa que una opción esté «in-the-money»?
- ¿Qué es el nivel de «max pain» en el mercado de opciones?
- ¿Cómo se prevé que crezca el mercado de opciones de criptomonedas?
Una opción «in-the-money» es aquella cuyo precio de ejercicio es favorable en comparación con el precio del mercado del activo subyacente. Para las calls, el precio de ejercicio está por debajo del precio del mercado, y para las puts, por encima del precio del mercado.
El nivel de «max pain» es el precio donde el mayor número de opciones expira sin valor, generando la máxima pérdida para los compradores de opciones y el mayor beneficio para los escritores de las mismas.
Se espera que el mercado de opciones de criptomonedas crezca significativamente, con más instituciones participando y expandiéndose más allá de BTC hacia otros productos relacionados con criptomonedas, especialmente después de la reciente aprobación de las opciones vinculadas a ETFs de bitcoin spot.
