Bitcoin continúa su marcha hacia los máximos históricos alcanzados a principios de 2024, aunque la volatilidad experimentada por el token en el período previo a las elecciones presidenciales de EE. UU. ha sido elevada en comparación con períodos anteriores del año. A pesar del aumento volátil, el hecho sigue siendo que el precio de bitcoin y el interés por el bitcoin continúan moviéndose en direcciones positivas, a pesar de los contratiempos a corto plazo. Junto con el creciente interés e inversión en el sector cripto por parte de ambos principales partidos políticos, el sector cripto ha experimentado un aumento en precio, volumen de operaciones y sentimiento de los inversores. Como ha ocurrido durante mercados alcistas previos, una marea creciente en el sector cripto en general ha llevado al restablecimiento del liderazgo y la dominancia de bitcoin.
Restablecimiento del Liderazgo de Bitcoin
Específicamente, la participación en la capitalización total del mercado capturada por bitcoin, utilizada para determinar la dominancia de bitcoin, ha aumentado a aproximadamente un 60% en octubre de 2024, lo cual es el nivel más alto desde abril de 2022. Luego de las caídas en los precios de las criptomonedas en general en 2022 y con el colapso de FTX en noviembre de 2022, la cuota de mercado de bitcoin ha continuado aumentando de manera constante desde esos eventos. Además del aspecto de capitalización de mercado que implica el liderazgo del mercado, vale la pena señalar que los flujos institucionales y el interés en el sector cripto han continuado centrándose en bitcoin. Por ejemplo, mientras que tanto bitcoin como ether tienen productos ETF al contado en este momento, los ETF de bitcoin han atraído $18.9 mil millones, mientras que los ETF de ether han atraído una cantidad significativamente menor.
Avances Destacados en el Sector Cripto
Dados todos estos datos, los inversores podrían sorprenderse al conocer varios otros desarrollos importantes en el sector cripto. Examinemos algunos de los titulares que los observadores del mercado podrían haber pasado por alto.
Las Stablecoins Siguen Avanzando
Con el aumento del precio de bitcoin, los flujos constantes hacia los ETF al contado de bitcoin, y el hecho de que se ha presentado legislación abogando por una reserva estratégica de bitcoin, sería relativamente simple para los inversores y diseñadores de políticas relegar las stablecoins a un segundo plano. Sin embargo, hacerlo implicaría ignorar una porción del sector de criptoactivos que no solo continúa creciendo en capitalización de mercado, sino que también ignoraría una posible puerta de entrada para millones de nuevos usuarios de criptomonedas.
- USDT y USDC continúan dominando el sector de stablecoins, con la primera manteniendo su posición como la stablecoin más grande y comúnmente usada y la segunda continuando clasificándose como una de las criptoactivos más confiables por la comunidad TradFi.
- A pesar de las dudas relacionadas con los modelos de negocio, la capacidad de las instituciones emisoras para soportar tasas de interés más altas y el potencial inminente de un CBDC, las stablecoins continúan representando la cripto de elección para los usuarios que buscan utilizar cripto como medio de intercambio, como una entrada a cripto para inversores no expertos y como la cripto de elección para las instituciones TradFi que buscan exposición en el espacio cripto.
Estos hechos excluyen la realidad de que PayPal, un procesador de pagos con reconocimiento masivo en EE. UU. y en el extranjero, ha lanzado una stablecoin y está permitiendo a individuos y comerciantes comprar, vender y mantener criptoactivos, incluyendo PYUSD.
Impuestos sobre los ETF: Un Dolor de Cabeza
Los ETF cripto al contado fueron un objetivo de defensores, inversores y emprendedores del cripto, y la aprobación de ETF tanto de bitcoin como de ether en el mismo año calendario fue, con justa razón, vista como una gran victoria para el sector cripto. Dicho esto, los ETF al contado de bitcoin introducen varias consideraciones fiscales únicas para las criptomonedas y su clasificación por autoridades fiscales. Con un ETF al contado de bitcoin, los inversores pueden enfrentar impuestos sobre las ganancias de capital cuando venden acciones, similar a otros ETF. Sin embargo, dado que el ETF posee bitcoin real, surge complejidad adicional con respecto al seguimiento del costo base para las transacciones del fondo, específicamente a medida que los cambios venideros al código del IRS hacen que la presentación y cumplimiento de impuestos cripto sea más complicado y costoso.
Otro desafío es la tributación de las redenciones en especie, donde Bitcoin podría entregarse directamente a los inversores, desencadenando eventos imponibles. Además, las frecuentes fluctuaciones en los precios de Bitcoin pueden llevar a ganancias de capital a corto plazo, que se gravan a tasas más altas que las ganancias a largo plazo. Además, los inversores deben tener en cuenta las implicaciones de las leyes fiscales internacionales si el ETF se comercia en el extranjero, ya que las regulaciones y tratamientos fiscales de las criptomonedas varían según el país.
Centralización del Bitcoin a Largo Plazo
Una de las tendencias menos discutidas del reciente mercado alcista cripto ha sido cómo la centralización de crypto, y el bitcoin específicamente, ha continuado sin cesar y se ha acelerado en muchos casos. Incluso cuando los anuncios y lanzamientos de productos y servicios relacionados con bitcoin o adyacentes a bitcoin impulsan el precio por token a niveles más altos, la realidad es que el suministro de bitcoin, el sentimiento del bitcoin y el mercado cripto en general continúan volviéndose centralizados.
Puntuando esta realidad están las acciones tomadas por estados-nación como El Salvador y Bután, que están acumulando reservas estratégicas de bitcoin, los movimientos de líderes en servicios financieros globales como Blackrock y Fidelity en el espacio bitcoin, y el apetito que los productos comerciables de bitcoin han satisfecho para los inversores. La centralización siempre iba a ser un componente de la adopción masiva del mercado, pero los defensores de las estrategias de estado-nación para bitcoin deben ser cautelosos de socavar uno de los principios centrales y atractivos del activo.
Bitcoin se ha restablecido como el principal criptoactivo, pero estos niveles de dominio pueden eclipsar tendencias importantes para los inversores cripto.
Preguntas Frecuentes
- ¿Qué ha contribuido al aumento en la dominancia de Bitcoin?
La participación de mercado de Bitcoin ha aumentado debido a su creciente capitalización de mercado, flujos de inversión institucional y mayor interés, además de productos financieros como los ETF al contado.
- ¿Cómo están impactando las stablecoins en el mercado de criptos?
Las stablecoins, como USDT y USDC, están creciendo en capitalización de mercado pese a los desafíos regulatorios, actuando como una puerta de entrada para nuevos usuarios y siendo preferidas por instituciones financieras tradicionales.
- ¿Por qué podría la centralización ser dañina a largo plazo para Bitcoin?
La centralización podría comprometer uno de los principios fundamentales de Bitcoin como activo descentralizado, especialmente con el interés creciente de estados-nación y grandes instituciones financieras.
