Los últimos datos de inflación superan expectativas, impulsados por el costo de la vivienda. ¡Descubre más!

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La inflación estructuralmente persistente está aquí

Los datos de inflación de hoy cuentan la historia de precios pegajosos que tendrán muchas dificultades para bajar y llevarnos de nuevo al objetivo del 2%.

• A simple vista, los puntos de datos clave frente a las expectativas:
• Como vemos, el IPC fue alto. No extremadamente alto, y tampoco porque algún componente destacado lo impulsara. Realmente estamos viendo una incapacidad generalizada de los puntos de datos de inflación para disminuir significativamente.

Antes de profundizar en los puntos críticos, recapitularemos rápidamente qué representa el 55% de la inflación de este mes: el alojamiento.

Después de un repunte el mes pasado, tanto los alquileres equivalentes de propietario como los principales alquileres continuaron su trayectoria descendente, llevando la inflación de los alojamientos a un 0.22% MoM frente al esperado 0.46%. En todos los aspectos, este fue un resultado positivo para la desinflación.

Eso es casi todo lo positivo en términos de datos en el informe de hoy.

El gran problema es que los bienes básicos repuntaron un 0.17% frente al 0.02% anticipado. La deflación de bienes MoM ha sido el motor principal de la historia de desinflación que hemos visto este año y que ha permitido a la Fed cortar con confianza. Así que, si empezamos a ver un repunte en la inflación de bienes, eso será motivo de preocupación.

En general, el informe de IPC de hoy pinta un cuadro de inflación pegajosa, pero no de re-aceleración. Creo que este informe aún permitirá a la Fed recortar en 25 puntos básicos en noviembre, pero 50 puntos básicos seguramente están fuera de la mesa en este punto.

—Felix Jauvin

$24

El precio objetivo (en CAD) para Galaxy Digital, según una nota del jueves de HC Wainwright & Co., que comenzó a cubrir la acción. El precio de cierre de las acciones de la empresa fue de $17,73 CAD el miércoles.

• Galaxy es una de las dos únicas empresas públicas diversificadas enfocadas en criptomonedas (fuera de los mineros de bitcoin) con una capitalización de mercado de más de $1 mil millones, escribieron los analistas.
• Se espera que un fuerte repunte de criptomonedas que comenzaría en el cuarto trimestre sea el mayor impulsor de un aumento en el precio de las acciones de Galaxy.
• Los prospectos de HC Wainwright & Co agregaron: «Además, la comprensión institucional y la adopción de activos digitales nunca ha sido mayor, y vemos una ola de capital institucional incremental entrando en el espacio en los próximos años, amplificando aún más el próximo mercado alcista.»

En el terreno de Permissionless

El segundo día de Permissionless de Blockworks estaba en progreso cuando salió este boletín, pero echemos un vistazo a algunos de los temas que se discutieron el primer día.

Parece haber una calma antes de la tormenta. Y no estamos hablando del huracán Milton (nuestros pensamientos están con todos en las áreas afectadas y sus seres queridos), sino más bien del aparente patrón de espera mientras esperamos la elección presidencial del 5 de noviembre.

Se mencionó mucho la necesidad de claridad regulatoria. Eso no es realmente nuevo, pero está aún más resaltado dado que ahora estamos a solo 26 días del gran día.

Casey mencionó algunas de las ideas del líder mayoritario de la Cámara, Tom Emmer, sobre cómo la elección presidencial podría impactar la trayectoria de la industria cripto.

El CLO de Coinbase, Paul Grewal, dijo durante el mismo panel que está mirando más allá del enfrentamiento Donald Trump-Kamala Harris. «El Congreso va a importar mucho aquí, independientemente de quién sea elegido presidente», dijo.

Durante una sesión celebrada más tarde ese día, el CEO de Lumida, Ram Ahluwalia, argumentó que Harris —a quien llamó «la líder presunta del Partido Demócrata hoy»— podría destituir al presidente de la SEC, Gary Gensler, antes de la elección si quisiera.

Pero espera ver el «status quo» si Harris es elegida, implicando que no se haría un cambio rápido en el liderazgo de la SEC.

Mientras que Donald Trump ha prometido destituir a Gensler, Harris ha compartido algunos comentarios pro-cripto sin expresar cómo podría abordar el liderazgo actual de la agencia.

Limpiar a los líderes con opiniones negativas sobre la industria debería ser positivo para una agencia que, en términos generales, reconoce el valor de la industria cripto para los mercados de capital y la innovación estadounidense, dijo Juan León de Bitwise.

Pero, añadió en un panel junto a Ahluwalia: «No creo que sea tan blanco y negro como la gente en esta industria parece pensar. Realmente lo que importa es el apoyo bipartidista, que está ahí.»

Si bien la regulación se mencionó de alguna manera en casi todos los paneles en los que participé, algunos otros puntos dignos de mención se desviaron de la política estricta.

En un panel sobre el futuro de la minería de bitcoin, el CEO de Marathon Digital, Fred Thiel, pareció cuestionar la estrategia del rival de la industria Core Scientific, que este año ha firmado contratos de alojamiento de computación de alto rendimiento (HPC) con la firma de informática en la nube CoreWeave.

Core Scientific ha dicho que proyecta más de $4.7 mil millones en ingresos acumulados en el cronograma de 12 años de los contratos de CoreWeave.

Pero Thiel argumentó: «Eso es una carrera hacia el cero,» señalando que la competencia en el ámbito del alquiler de espacio en rack ultimadamente dañará los márgenes.

Y no podemos dejar de mencionar que el gestor de activos más grande del mundo está en el edificio.

Samara Cohen, CIO de ETF y inversiones indexadas de BlackRock, dijo que estamos en el «acto uno» en términos de adopción institucional de criptomonedas. Esta analogía teatral vino en lugar del conocido «primeras entradas» enfocado en el béisbol que típicamente escuchas (aunque Let’s Go Mets, ¿no es cierto?).

Mientras que los fondos de cobertura y otros gestores de activos han estado entrando, sigue habiendo «una cantidad considerable de trabajo interno» necesario para desbloquear la capacidad de otros para comprar bitcoin (nominalmente pensiones y dotaciones).

Fuera de la regulación, la consideración de las directrices de inversión y la aprobación del consejo son otros obstáculos a superar para esos asignadores de activos.

«Estas cosas toman un período de tiempo más largo… y este es un proceso que está en marcha,» dijo Cohen.

— Ben Strack

Preguntas Frecuentes

• ¿Cuál es la expectativa sobre la inflación según los datos recientes?
  Los datos recientes indican precios pegajosos que dificultarán alcanzar el objetivo de inflación del 2%. Aunque el informe del IPC muestra inflación persistente, no esperaba una re-aceleración.
• ¿Qué se menciona sobre Galaxy Digital?
  HC Wainwright & Co. fijó un precio objetivo de $24 CAD para Galaxy Digital y anticipa que un fuerte repunte de criptomonedas podría ser el mayor impulsor de un aumento en su precio de acciones.
• ¿Cuál ha sido un tema recurrente en Permissionless?
  La necesidad de claridad regulatoria fue un tema recurrido, destacándose la importancia del Congreso en la trayectoria de la industria cripto, entre otras discusiones sobre la adopción institucional de criptomonedas.