La Fed afirma que la deuda de EE.UU. es la mayor amenaza a la estabilidad económica y critica las stablecoins: Descubre más
La Reserva Federal ha declarado que la deuda de $36 billones del gobierno de EE. UU. es el mayor riesgo para la estabilidad financiera, relegando la inflación y las tensiones geopolíticas a un segundo plano.
Un reconocimiento sombrío
Este reconocimiento sombrío se produjo tras la encuesta del banco central realizada por el personal de la Fed de Nueva York entre agosto y octubre, la cual fue incluida en su último informe semestral sobre estabilidad financiera.
Condiciones del sistema financiero
Aunque la Fed mantuvo una cara optimista respecto al sector bancario, calificándolo de «sólido y resistente», el resto del sistema no parece tan firme. Los fondos de cobertura están maximizando su apalancamiento a niveles récord, y los hogares, especialmente aquellos con bajos puntajes de crédito, están cayendo en morosidad con préstamos para automóviles y tarjetas de crédito.
La Fed señaló que las tasas de morosidad en estas áreas están «por encima del promedio», apretando aún más la soga alrededor de la economía.
Un elefante de $36 billones en la sala
El gobierno de EE. UU. ha acumulado $36 billones en deuda bruta, una cifra imposible de ignorar. Los pagos de intereses de este monstruo se dispararon $240 mil millones solo en el año fiscal 2024, superando el gasto en defensa y Medicare.
¿El déficit presupuestario del año? Un asombroso $1.834 billones, convirtiéndolo en el tercer más grande en la historia de Estados Unidos. Añadiendo al caos, la Oficina de Presupuesto del Congreso, que no es partidista, predice que la relación deuda-PIB superará el 106% para 2027, rompiendo récords establecidos por última vez en 1946.
Y eso no se detendrá allí. La CBO advierte que esta proporción seguirá aumentando durante décadas si los legisladores no cambian de rumbo. La expiración de recortes de impuestos, los topes presupuestarios y una inminente pelea sobre el techo de la deuda en 2025 solo añadirán más combustible al fuego.
Maya MacGuineas, presidenta del Comité para un Presupuesto Federal Responsable, dijo: «Los costos de intereses están superando lo que gastamos en casi cada línea del presupuesto». Criticó a los legisladores por tratar estos hitos como negocios habituales, llamando a reformas serias para detener la hemorragia fiscal.
A pesar de las advertencias de la Fed, el gobierno parece atrapado en un ciclo de gasto superior a lo recaudado. El gasto en Seguridad Social aumentó $107 mil millones en 2024, mientras que el de Medicare subió $25 mil millones.
Estos programas de beneficios, cruciales pero caros, están envejeciendo junto a la población de EE. UU. Sin reformas, se dirigen directamente hacia la insolvencia.
Stablecoins bajo el foco de la Fed
La Fed no se detuvo en las finanzas tradicionales. Las stablecoins también fueron criticadas en el informe. El mercado de estos activos digitales ha crecido a $170 mil millones para noviembre de 2024, casi alcanzando su pico de abril de 2022.
Pero la Fed ha calificado a las stablecoins como «estructuralmente vulnerables a corridas» y criticó la falta de un marco regulatorio federal sólido para respaldarlas, aunque hay grandes expectativas de regulaciones reales con el presidente Donald Trump.
Aunque la Fed no es precisamente la mayor admiradora de Trump, y con razón. El presidente ha criticado sus decisiones y se ha burlado de ellas por años, tanto dentro como fuera de la oficina.
Mercado de bonos caótico
Mientras tanto, los mercados de bonos están caóticos. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años se dispararon en los últimos meses, incluso cuando la Fed recortó las tasas en 75 puntos básicos este año. La prima de término del Tesoro (básicamente lo que los inversores exigen por mantener valores a largo plazo) está cerca de sus niveles más altos desde 2010.
La volatilidad de las tasas de interés también está por las nubes, gracias a la incertidumbre sobre el crecimiento económico, la inflación y el flujo interminable de deuda gubernamental.
La Fed señaló que, aunque los riesgos de financiación han disminuido desde su último informe, todavía son «notables». El mercado de bonos, con sus oscilaciones salvajes y rendimientos en aumento, no está calmando precisamente los nervios. Los niveles de volatilidad se mantienen por encima de las normas históricas, dejando en claro que el panorama económico está lejos de ser estable.
- ¿Cuál es la mayor preocupación de la Reserva Federal sobre la deuda de EE. UU.?
La Reserva Federal identifica la deuda de $36 billones del gobierno de EE. UU. como el mayor riesgo para la estabilidad financiera. - ¿Cómo afecta la deuda del gobierno federal al presupuesto anual?
Los pagos de intereses sobre la deuda han superado los gastos de defensa y Medicare, y el déficit presupuestario para el año fiscal es de $1.834 billones. - ¿Qué desafíos enfrenta el mercado de stablecoins según la Reserva Federal?
La Fed considera que las stablecoins son «estructuralmente vulnerables a corridas» y critica la falta de un marco regulatorio federal sólido que las respalde.
