En el último año, el sector cripto ha visto el lanzamiento de billeteras por parte de exchanges centralizados como Kraken, Coinbase y Bitget, mercados NFT como Magic Eden, empresas financieras tradicionales como Naver y CoinFlip, y, por supuesto, protocolos DeFi como Polaris Wallet de Osmosis, Uniswap y Aave, que anunció su propia billetera Family en Devcon la semana pasada.
Todo esto se suma a los cientos de billeteras ya existentes que funcionan perfectamente. Esto plantea la pregunta: ¿Por qué los usuarios cripto necesitan más billeteras?
La verdadera pregunta
La pregunta correcta es, ¿por qué cada empresa quiere su propia billetera? Resulta que poseer el usuario final a través de una billetera cripto es un negocio bastante próspero.
- Las billeteras suelen ser el primer punto de contacto para los principiantes en cripto que desean comprar sus primeros tokens. Esto coloca a los proveedores de billeteras en una posición única y cercana al usuario final, otorgándoles poder de negociación para establecer un «take-rate».
- Este «take-rate» se ejerce principalmente a través de intercambios dentro de la billetera en usuarios «insensibles a las tarifas» (es decir, principiantes). MetaMask, por ejemplo, gana un promedio semanal de 1,5 millones de dólares en intercambios de billetera.
- Los proveedores de billeteras también disfrutan de una supervisión privilegiada sobre el flujo de órdenes de transacción, lo que significa que conocen las operaciones que realizan miles de usuarios. Ese conocimiento es muy valioso porque las compañías de billeteras potencialmente venden ese flujo de órdenes a constructores de bloques profesionales que extraen MEV.
- Además, las billeteras se están convirtiendo cada vez más en la interfaz preferida para la actividad onchain. Hay algunos datos que muestran que las interfaces front-end de DEX están siendo relegadas al back-end a medida que las billeteras, modelos de solución (CowSwap, 1inch Fusion) y agregadores DeFi toman el control.
La teoría de la «Fat Wallet»
Esta tesis es más conocida como la tesis de la «Fat Wallet», otra de las tendencias de la industria cripto para predecir tendencias en una gran proclamación. La tesis no es nueva: surgió por primera vez a principios de 2023, pero está recibiendo atención nuevamente gracias a una actualización bien articulada de Robbie Petersen.
Los constructores e inversores que apuestan por la teoría de la Fat Wallet también creen que habrá formas potencialmente valiosas para que las billeteras moneticen a sus usuarios en el futuro.
A medida que las billeteras se alejan cada vez más de un diseño utilitario básico de «enviar y recibir cripto» hacia centros ricos en funciones llenos de dapps onchain de moda, mints y capacidades de mensajería, quizá no sorprenda ver algo así como un impuesto del 30% de Big Tech sobre esta distribución.
Las billeteras también tienen fuertes sinergias naturales para integraciones B2B con servicios de pagos cripto. Lo hemos visto últimamente con billeteras como Zeal o Fuse, que te permiten gastar el rendimiento de DeFi o las reservas de stablecoins inactivas a través de una integración con Visa.
La teoría de la Fat Wallet bien podría ser solo otra teoría de inversión fallida, pero proporciona una justificación convincente de por qué la industria está viendo un nuevo lanzamiento de billetera cada dos semanas.
Competencia en el mercado
Con cientos de competidores buscando captar la nueva ola de usuarios que se incorporan en cada ciclo de mercado alcista, las billeteras están compitiendo de diversas maneras.
- Coinbase Wallet está recurriendo a la estrategia probada de los incentivos de mercado, anunciando hoy un 4,7% APY en tenencias de USDC.
- Magic Eden ha prometido airdrops reclamables para su token ME nativo, pero solo si estás usando la billetera propia de Magic Eden.
Todos quieren ser la primera billetera en vincular al usuario. Es un negocio duro. La buena noticia es que la competencia en el mercado libre es el control más efectivo sobre la concentración económica, y los consumidores pueden estar tranquilos de que probablemente ninguna billetera dominará el mercado.
FAQs
- ¿Por qué cada empresa quiere su propia billetera cripto?
Las billeteras colocan a los proveedores en una posición privilegiada cerca del usuario final, permitiéndoles negociar tarifas a través de intercambios y supervisar el flujo de órdenes de transacción. - ¿Qué es la teoría de la «Fat Wallet»?
Es una tesis que sugiere que las billeteras evolucionarán hacia centros ricos en funciones, monetizando a los usuarios mediante diversas estrategias, incluyendo impuestos sobre distribuciones de Big Tech. - ¿Cómo están compitiendo las billeteras en el mercado cripto?
Las billeteras están utilizando diversas tácticas, como incentivos de mercado, airdrops reclamables, y B2B integraciones con servicios de pagos cripto.
