Muchos inversores en activos digitales se comparan con bitcoin, al menos mentalmente. Ya sea o no bitcoin el estándar adecuado, ciertamente ha sido difícil de superar en los últimos años, tan difícil que algunos participantes del mercado parecen listos para rendirse con las altcoins. Pero, ¿siempre ha sido tan difícil superar a bitcoin?
Historial de rendimiento del mercado de criptomonedas
Revisamos datos desde 2019 para los 150 tokens principales por capitalización de mercado (excluyendo memecoins y con un requisito de volumen mínimo en las principales CEX) para ver qué se necesitaba para superar a bitcoin a lo largo del tiempo. Elegimos los 150 tokens principales como punto de partida para ilustrar el universo de tokens que un gestor de una estrategia de tokens líquidos, con algunas consideraciones de liquidez y un AUM razonable, podría evaluar de manera realista. Cabe señalar que hasta finales de 2020, había menos de 150 tokens que cumplían con estos requisitos (debido al filtro de liquidez).
Análisis de rendimiento de tokens
Con este universo en mente, examinamos cuántos tokens de los 150 principales, en cualquier día dado, superaron a bitcoin durante el año siguiente. En ciertos momentos en 2019 y 2020, parecía que superar a bitcoin era fácil, con muchos tokens superándolo por un amplio margen (más del 1000% sobre el retorno generalmente estelar de bitcoin, en promedio). Además, no solía requerir mucha exploración fuera de la escala de capitalización de mercado para encontrar los tokens que superaban a bitcoin, con una clasificación promedio de capitalización de mercado de los que superaban de aproximadamente 30 antes de 2020.
Escenario cambiante post-2021
Después de 2021, el panorama es diferente. Solo entre el 10% y el 20% de los 150 principales han superado a bitcoin en cualquier período de 365 días en los últimos años, con la superación promedio frente a bitcoin también moderándose a alrededor de +100%. La clasificación promedio de capitalización de mercado de los tokens que superan a bitcoin en los últimos años también ha aumentado, oscilando alrededor de la marca de 60-80.
Implicaciones para los inversores
¿Qué nos dice esto? Por un lado, está claro que captar a los ganadores requiere una habilidad considerable, quizás más ahora que hace 5 años. El mercado de criptomonedas ha evolucionado desde los días embriagadores de políticas monetarias fáciles, con resultados tangibles ahora esperados para acompañar la visión de proyectos cripto en crecimiento. Sin embargo, las cifras sugieren que seleccionar solo un puñado de nombres con alta convicción podría dejar a un inversor con bajas probabilidades de superar a bitcoin.
También es evidente que los proyectos más pequeños continúan teniendo un potencial significativo, y que aunque el mercado de criptomonedas ha madurado, el rendimiento para los nombres principales, incluso en un universo limitado por la liquidez y el tamaño, sigue siendo significativo (> 100% sobre bitcoin).
Importancia de la diversificación
Estos puntos sugieren que los retornos en los mercados de criptomonedas hoy siguen en gran medida una distribución de tipo ley de potencia, con un puñado de ganadores capaces de impulsar un resultado general positivo para una cartera. En este sentido, la diversificación aún parece ser subestimada por los inversores en el espacio de tokens líquidos. Todavía en gran medida una colección de empresas en etapa inicial, los inversores podrían beneficiarse al adoptar enfoques de diversificación al estilo de capital de riesgo, mientras cosechan los beneficios del mercado secundario líquido. Las altcoins tienen un futuro brillante, pero no significará que invertir será fácil.
Divulgación: La información aquí contenida es solo para propósitos informativos generales y no es un consejo de inversión. Una inversión implica un alto grado de riesgo. El rendimiento pasado no es necesariamente indicativo de resultados futuros. Consulte los términos y condiciones de Outerlands Capital.
- ¿Ha sido bitcoin siempre difícil de superar?
No siempre. En 2019 y 2020, muchos tokens superaban a bitcoin por un amplio margen.
- ¿Cuál es la situación después de 2021 para superar a bitcoin?
Solo entre el 10% y el 20% de los principales tokens han superado a bitcoin, con un rendimiento más moderado.
- ¿Qué enfoque deben adoptar los inversores en criptomonedas?
Diversificación al estilo de capital de riesgo, considerando la potencialidad de proyectos más pequeños y los beneficios del mercado secundario líquido.
