¿El auge cripto de la década? Bitcoin se dispara en medio de una tormenta perfecta de cambios globales — Descubre qué lo impulsa

¿Por qué los inversores se sienten más optimistas que nunca acerca de Bitcoin? Desde indicadores de sentimiento hasta dinámicas de mercado, esto es lo que está generando toda la emoción.

Máximos históricos y dinámicas de mercado

Bitcoin (BTC) está experimentando un resurgimiento notable después de un período prolongado de volatilidad. Al 12 de noviembre, BTC se cotiza cerca del umbral de $90,000, actualmente alrededor de los niveles de $87,000. Más temprano hoy, alcanzó un nuevo máximo histórico de $89,900, reflejando un aumento sustancial del 25% solo en la última semana. Este movimiento alcista ha llevado la capitalización total del mercado cripto más allá de los $3 billones el 12 de noviembre, aunque luego se estabilizó en aproximadamente $2.97 billones.

Además, el Índice de Miedo y Codicia—una herramienta que mide el sentimiento de los inversores—ha subido a un nivel excepcionalmente alto de 86, indicando una fase de codicia extrema, la más alta desde marzo de 2024, cuando el índice alcanzó brevemente 92, justo antes del último pico récord de BTC.

La actual ola de optimismo en el mercado cripto está particularmente entrelazada con desarrollos políticos. Con Donald Trump listo para regresar a la Casa Blanca, muchos en el sector cripto tienen la esperanza de un entorno regulador más favorable. La victoria de Trump trajo consigo promesas de políticas pro-cripto, con el objetivo de reducir las barreras regulatorias que han mantenido a muchas empresas cripto en terreno incierto.

Promesas cripto de Trump en el centro de atención

El regreso de Donald Trump a la Oficina Oval señala un cambio clave para el panorama cripto de EE. UU., sorprendiendo a aquellos que recuerdan su postura crítica anterior sobre los activos digitales. Históricamente, Trump fue vocal en su desaprobación de las criptomonedas, calificando a Bitcoin de «estafa» y advirtiendo que amenazaba la dominación global del dólar. Sin embargo, en el periodo previo a las elecciones de 2024, su postura evolucionó sustancialmente. Ahora, no solo abraza el cripto, sino que parece dispuesto a posicionarlo como un componente fundamental de su agenda económica.

A lo largo de su campaña, Trump expresó su apoyo al cripto y se comprometió a reducir las barreras regulatorias, una posición reiterada por sus aliados republicanos en el Senado. Incluso propuso establecer una «reserva estratégica de Bitcoin», sugiriendo que el Bitcoin incautado de actividades delictivas debería ser retenido por el gobierno en lugar de ser subastado. Este concepto, inicialmente defendido por la senadora Cynthia Lummis, ha generado interés como un medio para posicionar a Bitcoin como un activo nacional, proporcionando potencialmente una cobertura contra la inflación y la deuda nacional.

Trump tiene planes que van más allá de solo mantener Bitcoin; también ha esbozado intenciones de remodelar la Comisión de Valores y Bolsa de EE. UU., una agencia que durante mucho tiempo ha estado en desacuerdo con la industria cripto. Ha prometido reemplazar al presidente actual de la SEC, Gary Gensler, conocido por su postura regulatoria estricta, que resultó en más de 100 acciones de cumplimiento contra empresas cripto.

• Trump ha articulado ambiciones para que EE. UU. lidere en la minería de Bitcoin, teniendo en cuenta cambiar la dominancia desde países como Kazajistán y Rusia.
• Su visión incluye transformar a EE. UU. en un «hub de minería de Bitcoin» y promover a Bitcoin como un producto que debería ser «hecho en EE. UU.»
• Además, Trump se ha comprometido a proteger el derecho de los estadounidenses a la auto-custodia—un principio cripto fundamental que permite a las personas gestionar sus activos de manera independiente.
• También tiene como objetivo bloquear cualquier intento de establecer una moneda digital del banco central en EE. UU., citando preocupaciones de que tal moneda podría socavar la privacidad financiera.

Para guiar estas iniciativas, Trump ha propuesto establecer un «consejo consultivo cripto», reuniendo a expertos de la industria y líderes de la comunidad cripto para ayudar a dar forma a políticas que fomenten el crecimiento en lugar de la restricción.

Influencia de la Reserva Federal

El 7 de noviembre, la Reserva Federal redujo su tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos, ajustándola a un rango objetivo de 4.50% a 4.75%. Aunque esta reducción es menor que la disminución de medio punto en septiembre, indica un cambio continuo hacia un enfoque más cauteloso en la gestión de la inflación mientras se busca sostener un mercado laboral robusto.

La política reflejó la visión evolutiva de la Fed a medida que la inflación se acerca a su objetivo del 2%, acompañado de señales sutiles de enfriamiento en el mercado laboral. Notablemente, la última declaración de la Fed ahora indica que «los riesgos para lograr sus objetivos de empleo e inflación están aproximadamente equilibrados», una postura más suave en comparación con su lenguaje de septiembre, que sugería un enfoque más urgente en el control de la inflación.

Las reducciones de tasas históricamente han impactado los precios cripto. Al reducir las tasas de interés, la Fed busca estimular la actividad económica, alentando tanto a consumidores como a empresas a pedir prestado, invertir y gastar más.

Según la Herramienta FedWatch de CME, actualmente hay más de un 65% de probabilidad de otra reducción de 25 puntos básicos en diciembre, lo que reduciría aún más las tasas. Analistas como Charlie Bilello prevén recortes adicionales para 2025, con proyecciones que sugieren un rango potencial de 3.75% a 4% para junio de 2025.

Para el mercado cripto, tal tendencia hacia tasas más bajas a menudo puede impulsar precios de activos más altos, ya que los costos de endeudamiento más bajos hacen que las inversiones de mayor riesgo, como las criptomonedas, sean más atractivas para los inversores que buscan potencialmente mayores rendimientos.

Los bancos centrales globales se unen a la fiesta de recortes de tasas

No solo EE. UU. está bajando las tasas de interés. Los bancos centrales de todo el mundo han estado interviniendo para relajar las políticas monetarias, una tendencia que está barriendo economías desde Asia hasta América del Sur. Países como Hong Kong y Arabia Saudita siguieron recientemente el ejemplo de la Fed, reduciendo cada uno sus tasas en 25 puntos básicos, llevando sus tasas respectivas a 5.00% y 5.25%. Incluso Perú, que ha sido especialmente proactivo, acaba de hacer su undécimo recorte de tasas, reduciendo tasas a 5.00%.

Según datos de Bilello, de 31 países importantes, solo nueve han optado por subir las tasas de interés desde febrero de 2023. La gran mayoría se ha inclinado por recortes de tasas, uniéndose al movimiento global para hacer que el endeudamiento sea más barato y fomentar el gasto y la inversión.

Incluso la Eurozona, que ha sido cautelosa respecto a los recortes de tasas, se ha orientado hacia una postura más acomodaticia, reflejando a EE. UU. en su enfoque hacia el apoyo económico. Para el mercado cripto, esta ola de recortes globales de tasas podría tener efectos interesantes. Cuando los costos de endeudamiento son bajos en todo el mundo, puede llevar a un flujo de capital hacia activos de alto rendimiento como las criptomonedas.

Además, a medida que las tasas bajan en más países, el debilitamiento de diversas monedas fiduciarias también podría llevar a una mayor demanda de «almacenes de valor digital» como Bitcoin.

La liquidez global aumenta, pero la fragilidad permanece

El mercado cripto, junto con otros activos de alto riesgo, está actualmente montando una ola de entusiasmo, aunque los impulsores subyacentes de este rally son complejos y, en algunos aspectos, frágiles. Un factor clave que impulsa este impulso es la liquidez global: la suministración total de dinero en circulación en la economía. Al 12 de noviembre, la liquidez global ha aumentado un 4.37% solo esta semana, elevando el índice de liquidez global a $131.263 billones desde $125.764 billones la semana anterior.

El aumento de liquidez ha ayudado a impulsar el sentimiento alcista, especialmente en activos como Bitcoin, que es altamente receptivo a los cambios en el flujo de dinero global. Sin embargo, este aumento de liquidez es algo precario, principalmente respaldado por lo que se conoce como el «multiplicador de colateral».

Esencialmente, este multiplicador indica cuánto pueden prestar los bancos en función de los activos que tienen como colateral. Cuando el multiplicador se fortalece, los bancos pueden prestar más, aumentando temporalmente la liquidez. Pero esto no es lo mismo que una mejora fundamental en la salud económica; más bien, es una medida a corto plazo que sustenta las condiciones financieras, como un andamiaje alrededor de una estructura que puede carecer de estabilidad duradera.

Un posible factor de riesgo radica en China, donde el crecimiento del crédito, incluidas las préstamos bancarias y otras formas de liquidez, ha estado ralentizándose. En octubre, el préstamo bancario fue más débil de lo esperado, y la liquidez mostró una tendencia descendente. Como una de las economías más grandes del mundo, cualquier desaceleración en la liquidez de China puede tener repercusiones en los mercados globales, señalando posibles desafíos futuros.

Sin un fuerte crecimiento crediticio en China, mantener la liquidez global en sus niveles actuales podría volverse difícil, potencialmente socavando la confianza de los inversores. Agregando otra capa a este escenario está el enfoque mesurado que están adoptando los bancos centrales. Si bien las tasas de interés están disminuyendo en muchas regiones, los bancos centrales están evitando inyectar líquido agresivamente en la economía como lo han hecho en años anteriores. Este enfoque restringido significa que no hay garantía de niveles de liquidez sostenidos, lo que podría crear vientos en contra para activos de alto riesgo como las criptomonedas si la liquidez disminuye.

Esta situación recuerda al año pasado, cuando la especulación del mercado impulsó aumentos de precios, con la liquidez llegando «justo a tiempo» para mantener el impulso. Actualmente, los inversores están mirando al cuarto trimestre para más entradas de liquidez, especulando que cualquier caída podría presentar oportunidades de compra antes del próximo posible aumento.

Ciclos históricos de Bitcoin y el camino a seguir

A medida que miramos hacia las próximas semanas, varios indicadores sugieren que el mercado cripto, y Bitcoin en particular, podría enfrentar tanto oportunidades como desafíos. Históricamente, el viaje de Bitcoin hacia el «descubrimiento de precios»—el período cuando supera máximos anteriores y explora territorio desconocido—ha visto primeras alzas seguidas de correcciones.

Mirando hacia atrás, el ciclo alcista de 2017 mostró que BTC subió durante aproximadamente 8 semanas antes de enfrentar una corrección más profunda, mientras que el ciclo 2020/2021 vio una corrección después de 4 semanas de movimiento alcista. Según Rekt Capital, «solo es la Semana 1 ahora», lo que significa que Bitcoin podría todavía tener una fuerte subida antes de que veamos una corrección sustancial.

Aún así, es sabio mantenerse cauteloso y no asumir que la subida será ininterrumpida. Ciclos como este tienden a traer emoción, pero la historia nos muestra que las correcciones son parte del viaje. Otro posible obstáculo podría venir de los datos macroeconómicos. Esta semana, todas las miradas están puestas en el informe del Índice de Precios al Consumidor de EE. UU., un indicador clave de inflación, que se espera muestre un leve aumento en la inflación general al 2.6% desde el 2.4%, mientras que la inflación subyacente podría mantenerse estable en el 3.3%.

Cualquier señal de que la inflación se esté calentando podría influir en la postura de la Reserva Federal sobre los recortes de tasas. Un aumento inesperado podría llevar a la Fed a reconsiderar el ritmo de flexibilización, especialmente dado que los mercados están fuertemente apostando por un recorte de 25 puntos básicos en diciembre. Si la inflación surprede al alza, sin embargo, podría desafiar el margen de la Fed para reducir tasas, lo que podría fortalecer el dólar estadounidense y potencialmente pesar sobre activos de riesgo como Bitcoin.

Michaël van de Poppe sugiere que «una corrección del 10% hacia el gap del CME» podría ocurrir, especialmente si los datos de inflación se presentan más elevados de lo esperado. Otro factor que influye en Bitcoin es la creciente popularidad de los fondos cotizados en bolsa de Bitcoin. Al 12 de noviembre, los ETFs de Bitcoin poseen más de $90 mil millones en activos, marcando un gran hito. Esta cifra ha subido $6 mil millones en solo un día, con $1 mil millones de nuevos flujos entrantes y $5 mil millones provenientes de la apreciación en el precio de Bitcoin. Los ETFs de Bitcoin ahora están a un 72% del camino para superar en activos a los ETFs de oro.

Por último, algunos analistas están preocupados de que las propuestas de política de Trump puedan aumentar las presiones inflacionarias con el tiempo. Si la inflación incrementa para 2025, podría limitar la capacidad de la Fed para continuar con recortes de tasas agresivos. Esto significa que, aunque el entorno a corto plazo podría favorecer inversiones cripto, la perspectiva a largo plazo dependerá en gran medida de cómo evoluciona la inflación y cómo responde la Fed.

En conclusión, con los riesgos de inflación acechando y el camino de tasas de la Fed incierto, este es un período para monitoreo cuidadoso en lugar de entusiasmo desmedido. Comerse sabiamente y nunca invertir más de lo que puedes permitirte perder.

Preguntas Frecuentes

• ¿Por qué el mercado cripto está experimentando un optimismo reciente?

  El optimismo reciente se debe a una serie de factores, incluidos los máximos de Bitcoin, el regreso de Donald Trump como presidente con posibles políticas pro-cripto, y recortes de tasas de interés globales que podrían favorecer las inversiones en criptomonedas.

• ¿Cómo influye la Reserva Federal en el mercado cripto?

  La Fed ha reducido las tasas de interés, lo que generalmente estimula la actividad económica al hacer que el crédito sea más barato. Esto puede hacer que las criptomonedas sean más atractivas para los inversores que buscan altos rendimientos, ya que los costos de endeudamiento son menores.

• ¿Cuáles son los riesgos a tener en cuenta para los inversores en el mercado cripto actualmente?

  A pesar del optimismo, los inversores deben ser cautelosos con la potencial inflación y cambios en políticas económicas que podrían influir en las tasas de interés. Además, la frágil liquidez global es otro factor a tener en cuenta, ya que puede crear obstáculos en los precios de los activos de alto riesgo.