Deribit ha listado opciones de BTC con strikes de $90,000 y $100,000 que han sido vendidas a los intermediarios, según Amberdata.
El impacto de los market makers en el rally del precio de Bitcoin
Mientras el actual aumento del precio de bitcoin (BTC) irradia una sensación de invencibilidad, una fuerza amenaza con ralentizar el ascenso por encima de los $90,000, potencialmente manteniendo la criptomoneda en un rango superior a dicho nivel de precio.
Esta fuerza proviene de los creadores de mercado o intermediarios, entidades responsables de proporcionar liquidez al libro de órdenes, obteniendo ganancias del diferencial de compra-venta mientras se esfuerzan por mantener una exposición neutral en el mercado.
Actualmente, aquellos que están creando el mercado de opciones de bitcoin en el exchange de criptomonedas Deribit parecen tener una significativa exposición positiva de «gamma» en las opciones con strikes de $90,000 y $100,000. En términos simples, esto significa que los operadores/inversionistas han vendido opciones en estos niveles, dejando a los creadores de mercado, quienes siempre están en el lado opuesto, con una gran cantidad de posiciones largas.
Cómo afecta la exposición gamma a los precios del mercado
Cuando los creadores de mercado tienen exposiciones largas o positivas de gamma, tienden a comprar el activo subyacente cuando su precio está cayendo y vender cuando sube para mantener su exposición neta neutral. Esta cobertura actúa como un amortiguador de la volatilidad, restringiendo las fluctuaciones de precios.
En el caso de bitcoin, esto significa que los creadores de mercado probablemente operarán en contra de la dirección del mercado entre los $90,000 y $100,000, manteniendo así los precios en un rango, asumiendo que otras condiciones se mantienen estables.
Perspectivas del mercado según Amberdata
«Vemos a muchos traders adquiriendo opcionalidad hasta el nivel de $90K para el 29 de noviembre y el 27 de diciembre. Pero el rango de $90k-$100k+ ha sido vendido a los intermediarios,» comentó Greg Magadini, Director de Derivados de Amberdata.
«Si el mercado alcanza ese punto, podríamos ver que los precios luchan, a menos que el sentimiento se vuelva más alcista,» añadió Magadini.
Conceptos básicos sobre opciones y exposición gamma
Las opciones son contratos derivados que otorgan al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender el activo subyacente a un precio predeterminado en una fecha futura. Una opción de compra otorga el derecho de comprar y la opción de venta otorga el derecho de vender.
Gamma es uno de los «Griegos» clave de las opciones, que mide cuánto se acelera el precio de una opción cuando el precio del activo subyacente se mueve. La exposición gamma neta determina cuán agresivamente un creador de mercado de opciones necesita comprar o vender el activo subyacente para mantener la exposición general neutral.
Bitcoin se está negociando actualmente justo por encima de los $82,000, a solo un 8% del crucial nivel de $90,000, según datos de CoinDesk.
Preguntas Frecuentes
- ¿Qué significa tener una exposición positiva de gamma?
Cuando los creadores de mercado tienen una exposición positiva de gamma, compran el activo al caer su precio y venden cuando sube para neutralizar su exposición neta. - ¿Cómo podrían los precios de bitcoin mantenerse estables entre $90,000 y $100,000?
Los creadores de mercado, con grandes posiciones largas debido a la venta de opciones, pueden influir en los precios negociando en contra de la tendencia, estabilizando así el mercado. - ¿Cuál es el estado actual del mercado de bitcoin?
Bitcoin se encuentra actualmente sobre los $82,000, solo a un 8% de alcanzar el nivel clave de $90,000, lo que podría activar la influencia descrita de los creadores de mercado.
